موجة التوظيف تظهر مرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة الفائدة المرتفعة

حقق أصحاب العمل في الولايات المتحدة شهرا صحيا آخر من التوظيف في فبراير، حيث أضافوا 275 ألف وظيفة بشكل مفاجئ وأظهروا مرة أخرى مرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة. ويمثل نمو الوظائف الشهر الماضي زيادة على المكاسب المنقحة البالغة 229 ألف وظيفة في يناير. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة بمقدار عُشر نقطة في فبراير إلى 3.9 %. وعلى الرغم من أن هذا كان أعلى معدل خلال عامين، فإنه لا يزال منخفضا بالمعايير التاريخية. وكان هذا هو الشهر الخامس والعشرين على التوالي الذي ظلت فيه معدلات البطالة أقل من 4 % - وهي أطول سلسلة من نوعها منذ الستينات. ومع ذلك، على الرغم من الانخفاض الحاد في التضخم، وسوق العمل الصحي، وسوق الأسهم المرتفعة إلى مستوى قياسي، يقول عديد من الأمريكيين إنهم غير راضين عن حالة الاقتصاد - وهو شعور من المؤكد أنه سيؤثر في محاولة الرئيس جو بايدن لإعادة انتخابه. ويلقي عديد من الناخبين اللوم على بايدن في الارتفاع في أسعار المستهلكين الذي بدأ في 2021. وعلى الرغم من تراجع الضغوط التضخمية بشكل كبير، فإن متوسط الأسعار لا يزال أعلى بنحو 17 % مما كان عليه قبل ثلاثة أعوام. وأعطى تقرير يوم الجمعة لمقاتلي التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الأخبار المشجعة: ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.1 % فقط عن شهر يناير، وهو أقل زيادة شهرية منذ أكثر من عامين، و4.3 % عن العام السابق، أي أقل من المتوقع. لقد تجاوز متوسط نمو الأجور التضخم لأكثر من عام، ولكن عندما يرتفع بسرعة كبيرة فإنه يمكن أن يغذي التضخم. وتعكس أحدث الأرقام قدرة سوق العمل المستمرة على تحمل 11 زيادة في أسعار الفائدة فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي في حملته ضد التضخم، ما جعل الاقتراض أكثر تكلفة بكثير بالنسبة للأسر والشركات. واصل أصحاب العمل التوظيف بسرعة لتلبية الطلب المطرد من المستهلكين في جميع أنحاء الاقتصاد. من المرجح أن تجعل أرقام فبراير مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ارتياحا بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت ما في الأشهر المقبلة. ومع تعديل مكاسب الوظائف في شهري ديسمبر ويناير بشكل حاد، وتراجع نمو الأجور وارتفاع معدل البطالة، فمن غير المرجح أن يشعر صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق بشأن الاقتصاد المحموم. ويتوقع معظم الاقتصاديين والمتداولين في وول ستريت أن يتم أول خفض لسعر الفائدة في يونيو. توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في يوليو وأشار إلى أنه يتصور ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. ارتفع معدل البطالة الشهر الماضي جزئيا لأن مزيدا من الأشخاص بدأوا في البحث عن وظيفة ولم يجدوها على الفور. ومن الممكن أن يطمئن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تدفق الباحثين عن عمل، وهو ما يسهل عادة على الشركات ملء الوظائف دون الاضطرار إلى زيادة الأجور بشكل كبير. قال جوس فوشر، كبير الاقتصاديين في شركة PNC للخدمات المالية، إنه أعجب باتساع نطاق التوظيف الشهر الماضي: من بين الصناعات، أضافت شركات الرعاية الصحية 67000 وظيفة، والحكومة على جميع المستويات 52000، والمطاعم، وشركات البناء 23000، وتجار التجزئة 19000. وأضاف أنه يتوقع أن يتباطأ متوسط نمو الوظائف الشهري إلى نحو 150 ألف وظيفة وأن يرتفع معدل البطالة إلى ما يزيد قليلا على 4 ٪ بحلول نهاية العام. واقترح أن سوق العمل الباردة ستسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في خفض أسعار الفائدة هذا الربيع.