تبون الصراحة!!
برهن عالم الاستثمار FAMA في دراسات علمية متعددة على أسواق الأوراق المالية في أمريكا ما يعرف بنظرية السوق الكفؤ EMH، أن السوق يمكن أن يكون ذا ثلاثة مستويات من الكفاءة: القوي، والمتوسط والضعيف الكفاءة؛ وحدد خصائص دقيقه لكل مستوى، فقوي الكفاءة يتسم بقدرته على استيعاب جميع المعلومات مهما كانت مخفية وعكس أثرها على أسعار الأوراق المالية، أما الثاني فهو ذلك المستوى الذي يتم فيه عكس أثر المعلومات المتاحة للعامة في تلك الأسعار، والمستوى الضعيف فهو ذلك السوق الذي يؤثر فيه التتابع التاريخي والحاضر على أسعار الورقة المالية أو ما يعرف بـ RW.
عندما أقرأ القوائم المالية للشركات في سوقنا المالية فقط (بعيدا عن أية معلومات أخرى) قد لا أجد أن هناك ارتباطا إحصائيا علميا يبين معلوماتها وأسعار الأسهم، لذا جل عمليات التداول تتم بطريقة عشوائية لا رابط لها ولا محدد، إلا من كان له تأثير مباشر عليها. وقد يستثنى من ذلك الشركات الكبرى وبعض المصارف؛ فيما عدا ذلك فقد لا يرقى السوق إلى المستوى الثالث من الكفاءة، على الرغم من الجهود الجبارة من قبل هيئة سوق المال لتطوير هيكلته. تبون الصراحة، خذوها والله أعلم.
شريك شركة إتش إن سي HNC للاستشارات المالية