«التجزئة».. مكررات ربحية جيدة وتوقعات بنمو القطاع

التجزئة من القطاعات التي تتفاعل بقوة مع الدورات الاقتصادية ونتوقع بالتالي مع تحسن أداء الاقتصاد السعودي أن يستمر التحسن في نتائج شركات القطاع. التوقعات حول الربع الثاني من العام الحالي في ظل القرارات الملكية واتجاهات الإنفاق ستدعم نمو ربحية شركات القطاع وتحسنها. عام 2011 ولقطاع التجزئة يتوقع أن يكون إيجابيا وسيكون النمو فيه أكبر من عام 2010 وبالتالي نتوقع مناخا إيجابيا من السوق تجاه معظم شركات القطاع.

المتغيرات المستخدمة
كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

قطاع التجزئة السعودي حتى الربع الأول عام 2011
خلال الربع الأول من عام 2011 حقق القطاع ربحا بلغ 316.111 مليون ريال نتج عنه نمو ربعي بلغ 29.44 في المائة ونمو مقارن بلغ 23.85 في المائة. السابق كان متوافقا مع الإيرادات التي بلغت 3.359 مليار ريال بنمو ربعي 8.79 في المائة ونمو مقارن 20.37 في المائة. المؤشر كان متذبذبا حيث بلغ 4823.48 بنسبة تراجع ربعي 2.48 في المائة (التوقعات ضد تحسن الربح والإيراد التي كانت إيجابية) وكان النمو المقارن 3.54 في المائة. البيانات الخاصة بهامش صافي الربح إيجابية حيث بلغ 9.41 في المائة وحقق نموا ربعيا بلغ 18.99 في المائة ومقارنا نما ربعيا 2.89 في المائة. وهامش الربح الإجمالي بلغ 20.16 في المائة وتراجع ربعيا 3.2 في المائة ونما مقارنا بنحو 3.38 في المائة. كليا يمكننا القول إنها تعكس تحسنا في السيطرة على المصاريف ربعيا ومقارنا. المؤشر عاكس الاتجاه الإيجابي في جزء حيث كان النمو الربعي سالبا واختلف مقارنا حيث كان النمو المقارن موجبا. وبالتالي وعلى وتيرة بداية العام نجدها سلبية وبمعدلات متدنية. والسؤال هل المستقبل سيكون موجبا؟ التوقعات تعتبر سلبية ولكن مقارنا كان هناك نمو إيجابي.

شركة ثمار
الشركة حققت نموا في الاتجاه نحو الربحية (تراجع في الخسائر) حيث نمت ربعيا 83.63 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا سلبيا عند 29.3 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 2.15 في المائة، في حين تراجعت الإيرادات ربعيا 30.97 في المائة وتراجعت مقارنا 59.59 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات متذبذبة مقارنة بالربح وعند 8.43 في المائة و51.09 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند سالب 10.5 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو سالب 19 في المائة بتراجع في النمو 219.98 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 15.22 في المائة وتراجع هنا بنحو 28.99 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة الدريس
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 19.13 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 10.84 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 6.52 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 2.1 في المائة ونمت مقارنا 15.83 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا وإيجابا مقارنا وبمعدلات متذبذبة مقارنة بالربح وعند 10.04 في المائة و14.67 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 12.19 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 5.54 في المائة بتراجع في النمو 4.31 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 9.55 في المائة وتراجع هنا بنحو 9.11 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة مجموعة الفتيحي
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 177.56 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 3.91 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى كبيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 50.84 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 17.76 في المائة ونمت مقارنا 18.22 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات متذبذبة مقارنة بالربح وعند 10.16 في المائة و21.07 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 24.55 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 23.45 في المائة بتراجع في النمو 12.1 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 47.36 في المائة وتراجع هنا بنحو 1.22 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متعاكسا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة السيارات
الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 91.38 في المائة وربحيا مقارنا حقق نمو سلبيا عند 71.84 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى متوسطا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح متوسطا حيث بلغ 17.97 في المائة، في حين تراجعت الإيرادات ربعيا 17.55 في المائة ونمت مقارنا 8.05 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات متذبذبة مقارنة بالربح وعند 1.91 في المائة و3.38 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 17.38 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 1.2 في المائة بتراجع في النمو 73.94 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 9.53 في المائة وتراجع هنا بنحو 11.95 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة الحكير
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 63.17 في المائة وربحيا مقارنا حقق نمو إيجابيا عند 99.57 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى كبيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح مرتفعا حيث بلغ 42.11 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 6.62 في المائة ونمت مقارنا 29.88 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 0.7 في المائة و5.35 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 9.61 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 8.7 في المائة بتحسن في النمو 53.66 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 41.84 في المائة وتحسن هنا بنحو 9.74 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا وربعيا.

شركة الخليج للتدريب
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 101.57 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 23.21 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 4.77 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 42.12 في المائة ونمت مقارنا 27.45 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا و إيجابا مقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 1.56 في المائة و4.01 في المائة. النتيجة كانت ارتفاع مكرر الربح عند 12.31 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 12.1 في المائة بتراجع في النمو 3.32 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 28.46 في المائة وتراجع هنا بنحو 0.39 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة جرير
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 31.92 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 15.43 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ 5.4 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 16.15 في المائة ونمت مقارنا 18.78 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 4.97 في المائة و1.2 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 13.7 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 14.35 في المائة بتراجع في النمو 21.82 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 17.2 في المائة وتراجع هنا بنحو 4.28 في المائة وحسب هوامش الربح تظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي الذي عكس تراجعا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة العثيم
الشركة حققت تراجعا ربحيا ربعيا 31.12 في المائة وربحيا مقارنا حققت نموا إيجابيا عند 15 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى متوسطا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح متوسطا حيث بلغ 11.76 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 6.24 في المائة ونمت مقارنا 21 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا وبمعدلات متذبذبة مقارنة بالربح وعند 18.27 في المائة و54.39 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 12.45 مرة. ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما سلبا لنحو 3.76 في المائة بتراجع في النمو 4.96 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 7.54 في المائة ونما هنا بنحو 8.69 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التراجع من ارتفاع المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس نموا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

شركة المواساة
الشركة حققت نموا ربحيا ربعيا 38.41 في المائة وربحيا مقارنا حقق نموا إيجابيا عند 20.93 في المائة، وكان حجم الربح من مصادر أخرى صغيرا هنا حيث نجد تأثيره على صافي الربح منخفضا حيث بلغ سالب 0.75 في المائة، في حين نمت الإيرادات ربعيا 3.27 في المائة ونمت مقارنا 18.22 في المائة. السعر نما سلبا ربعيا و إيجابا مقارنا وبمعدلات أقل مقارنة بالربح وعند 5.9 في المائة و9.72 في المائة. النتيجة المتوقعة هي انخفاض مكرر الربح عند 13.51 مرة . ربعيا نجد أن هامش صافي الربح نما إيجابا لنحو 23.5 في المائة بتحسن في النمو 2.29 في المائة وهامش الربح الإجمالي بلغ 50.38 في المائة وتحسن هنا بنحو 6.48 في المائة وحسب هوامش الربح يظهر لنا أن التحسن من انخفاض المصاريف وهامش الربح الإجمالي عكس تحسنا في السيطرة على المصاريف المباشرة. النتائج تعكس وضعا متقاربا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح مقارنا واختلف ربعيا.

مسك الختام
شركات القطاع في معظمها وكنتائج كلية حققت تحسنا في الربحية ونموها وحافظت أيضا على مكررات ربحية جيدة على الرغم من النمو في الربح والأداء.