كيف تُضلّل الناس بالإحصاءات المالية؟

أصبحت الأخطاء غير المقصودة في عرض البيانات المالية أمرًا شائعًا في وسائل الإعلام، ما قد يُربك القراء في وقتٍ أصبحت فيه المعرفة الإحصائية أكثر أهمية من أي وقت مضى.
يُعدّ امتلاك فهم أساسي للإحصاءات والتمويل أمرًا بالغ الأهمية اليوم، حيث تُستخدم تحديثات المؤشرات الاقتصادية كسلاح في المعارك السياسية، وتقوم عديد من الشركات "بإدارة الأرباح"، ما يرفع أسعار أسهمها إلى مستوياتٍ أعلى من المستويات التي تبررها نتائجها الفعلية. إن الأخطاء الإحصائية، حتى وإن كانت غير مقصودة، قد تُضعف من قدرة القراء على التعامل مع عالمنا الذي تحكمه البيانات.
تأمل هذه النقطة الإحصائية البارزة من مقال نُشر في قسم الأعمال في صحيفة نيويورك تايمز في 20 يوليو: "2.7% ارتفاع التضخم في يونيو عن العام السابق".
هل ارتفع التضخم بالفعل عن العام السابق؟ كلا. التضخم هو معدل، أي تغير من فترة إلى أخرى. في هذه الحالة، تمثل 2.7% الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك. من الناحية النظرية، إذا دفعت 100 دولار لسلة من السلع في يونيو 2024، فسيتعين عليك دفع 102.70 دولار لنفس مجموعة السلع في يونيو 2025. باختصار، كان 2.7% هو معدل التضخم لشهر يونيو 2025، وليس ارتفاع التضخم. في الواقع، لم يرتفع معدل التضخم على الإطلاق في يونيو 2025 مقابل يونيو 2024. انخفض بنسبة 0.3 نقطة مئوية. هذا مهم لأنه يبدو أن هناك بالفعل ارتباكًا كبيرًا بين الأمريكيين حول ما حدث لمعدل التضخم. على سبيل المثال، قد يخبر المستهلكون منظمي استطلاعات الرأي أن التضخم لا يزال مرتفعًا على الرغم من انخفاضه بشكل كبير لأنهم يركزون على حقيقة أن الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل بضع سنوات، وليس أنها توقفت عن الارتفاع بسرعة. في الواقع، يبدو أن المخاوف بشأن مستوى الأسعار - وليس التغيرات في معدل التضخم - لعبت دورًا في تراجع دعم المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس في الانتخابات الرئاسية الأخيرة، وفقًا لديفيد أ. شتاينبرج، الخبير الاقتصادي السياسي في جامعة جونز هوبكنز.

الأسهم مقابل التدفق

هناك نوع آخر من سوء الفهم المالي انتشر أخيرا ا: الخلط بين السهم والتدفق. في عددها الأخير بعنوان "الثروة الفاحشة"، كتبت مجلة "ذا نيو ريبابليك" إن صافي الثروة المجمعة لأعضاء إدارة دونالد ترمب سيمكنهم من شراء الدنمارك، باستخدام الناتج المحلي الإجمالي للبلاد البالغ 450 مليار دولار كسعر.
هذا أشبه بالقول إنه يمكنك شراء شركة تكنولوجيا عالية بمبيعات مليار دولار مقابل مليار دولار، بينما في الواقع، سيكون سعر الشراء الفعلي أضعافًا مضاعفة للمبيعات.
ويتجلى هذا الالتباس أيضًا في عنوان رئيسي لصحيفة واشنطن بوست في 22 أبريل: "الدائرة المقربة من ترمب تدرس الضغط من أجل زيادة الضرائب على أصحاب الملايين".
لا توجد في الولايات المتحدة حاليًا، ومن غير المرجح أن تُفرض قريبًا، "ضريبة على أصحاب الملايين". المليونير، بحكم التعريف، هو الشخص الذي تبلغ ثروته الصافية مليون دولار أو أكثر، وُرد أن الإدارة تدرس ما إذا كان ينبغي لها إقرار زيادة ضريبية على الأمريكيين الذين يزيد دخلهم السنوي على مليون دولار.
لن يتأثر الفرد الذي يكسب 100 ألف دولار ويدخر بانتظام ويستثمر بحكمة، ليصل في النهاية إلى صافي ثروة قدرها مليون دولار. أما ما يُسمى بضريبة المليونير، فستُفرض على المُبذر الذي يُنفق دخله السنوي البالغ مليون دولار دون أن يدخر شيئًا. وليست وسائل الإعلام وحدها هي التي قد تُخطئ، بل مصادرها أيضًا. فقد وصف مقال نُشر أخيرًا في بلومبرغ كيف تقوم بعض الكليات ببناء مساكن لكبار السن في حرمها الجامعي وتدعو السكان للتسجيل في دورات دراسية.
ويقتبس المقال عن نائب رئيس كلية بيرتشيز للشؤون الإدارية، الذي يُشير إلى أن "الدخل (من دار رعاية كبار السن) يُمثل جزءًا صغيرًا نسبيًا من الميزانية العمومية لكلية بيرتشيز". في الواقع، هذا الدخل ليس "جزءًا صغيرًا نسبيًا" من الميزانية العمومية للكلية، بل هو ليس جزءًا منها. بل هو أحد مكونات بيان الدخل.
ولكي لا أبالغ، فإن الدفعة السنوية من مجتمع المتقاعدين تُعتبر إيرادات. ويُحسب الدخل المرتبط بها بعد خصم النفقات ذات الصلة، بما في ذلك تخصيص النفقات العامة. مرة أخرى، هذا هو الفرق بين السهم - أصول وخصوم الكيان - والتدفق - إيرادات الكيان وتكاليفه.
فلماذا من المهم فهم هذا التمييز؟ أولًا، لأن فهم البيانات المالية للشركات يعتمد عليه. على سبيل المثال، من المرجح أن يُصاب المستثمر الذي لا يعرف التدفق من السهم بالذهول عندما يعلم أن شركة خسرت مليار دولار العام الماضي، ومع ذلك لم تشهد سوى انخفاض في حقوق المساهمين بمقدار 500 مليون دولار. لكن قد يكون هذا هو الحال إذا باعت هذه الشركة أسهمًا جديدة بقيمة 500 مليون دولار خلال تلك الفترة. أو لنأخذ في الحسبان أن الأخبار المالية غالبًا ما تتحدث عن شركات وصناعات بمليارات الدولارات. الأول هو كيان بقيمة سوقية تبلغ مليار دولار.

كاتب في وكالة رويترز وناشر مجلة "سيكيوريتيز أدفايزر".