أطلق تراجع الدولار وعوائد السندات الأمريكية وآمال خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من شهر أغسطس، شرارة ارتفاع الأصول الاستثمارية خلال الشهر، إلا أن هذا الصعود تقلص في وقت لاحق مع تغير المعادلة.
سيدة العملات المشفرة بيتكوين عادت للتألق وتصدرت ارتفاعات الأصول الاستثمارية الشهر الماضي، معوضة معظم خسائر العام، كما استفادت المعادن الثمينة كالذهب والفضة من ظروفها ذاتها، ليحققوا صعود قوي في النصف الثاني من الشهر.
بدورها استفادت الأسهم من تراجع عوائد السندات الأمريكية لبعض الوقت، ما دفع الأسهم السعودية والأمريكية لتسجيل صعود جيد، إلا أن عوامل إضافية كانت وراء تفوق "تاسي" على المؤشرات الأمريكية.
رغم ارتفاع أسعار النفط نهاية الشهر مع تصاعد التوتر الأمريكي الإيراني مجددا، إلا أن الارتفاع فقط أعادت أسعار الخام إلى مستويات يوليو.
يشار إلى أن التقرير يرصد الأداء السعري للأصول، دون احتساب التوزيعات النقدية للأسهم ضمن العائد.
بيتكوين تعاود التألق وتقفز 25% في أغسطس
عادت عملة بيتكوين للتألق خلال أغسطس الماضي، مرتفعة 25.4% لتنهى الشهر عند نحو 79 ألف دولار.
ارتفاعات أكبر العملة المشفرة جاءت مدفوعة من أزمة الديون الأمريكية التي دفعت الدولار وعوائد السندات الأمريكية للتراجع ، لتبرز العملة كأصل تحوط وفرصة استثمارية بديلة في مثل هذه الظروف، تزامن معه زيادة في تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة، وارتداد متوقع بعد خسارة العملة أكثر من نصف قيمتها من قمتها.
رغم ارتفاعات أغسطس تبقى بيتكوين خاسرة 10% منذ مطلع العام، حيث كانت قد أنهت عام 2025 قرب مستويات 88 ألف دولار. فيما تبعد حاليا 37% عن قمتها المسجلة في أكتوبر 2025 عند 126 ألف دولار.
المعادن تتقطاع مع بيتكوين في شرارة الصعود
لأسباب شبيهه، شهدت المعادن الثمينة ارتفاعات قوية ومتسارعة خلال النصف الأخير من أغسطس، ما دفع أونصة الذهب للارتفاع بنحو 10% منهية الشهر فوق 4400 دولار.
كان المعدن الأصفر قد قد شهد ارتفاعات أوسع لتتجاوز الأونصة 4600 دولار، إلا أن الارتفاعات تقلصت لاحقا مع عودة عوائد السندات الأمريكية للارتفاع بعد حديث رئيس الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش في مؤتمر جاكسون هول، وتركيزه على مواجهة التضخم وبعده عن المستهدف مقابل نظرته للاقتصاد بأن مؤشراته قوية.
عزز حديث وارش التوقعات بالتوجه لتشديد السياسة النقدية الأمريكية، وتحولت التوقعات إلى رفع أسعار الفائدة في سبتمبر الجاري ببما يتجاوز 60% ما انعكس على عوائد السندات ومن ثم الذهب.
الأسهم السعودية تتفوق على نظيرتها الأمريكية في أغسطس
تفوقت الأسهم السعودية على نظيرتها الأمريكية خلال شهر أغسطس الماضي، ليرتفع مؤشر تاسي 5.1%، فيما تراوحت ارتفاعات المؤشرات الأمريكية الثلاثة بين 1.3% و4.2%.
جاءت ارتفاعات الأسهم السعودية مدعومة من عدة عوامل، منها التراجع المؤقت لعائد السندات الأمريكية والتوقعات السابقة بخفض أسعار الفائدة أو حتى إبقاءها عند مستوياتها الحالية على الأقل، هذه العوامل تزامن معها أعلى ارتفاعات للمؤشر خلال الشهر.
يضاف إليها عوامل أخرى، حيث كانت قد إنتهت فترة إعلانات الشركات المععلنة نتائجها للربع الثاني والتي سجلت مستويات قياسية وجاءت أفضل من التوقعات ما دفع تقييم السوق ومكرراته للتحسن.
أيضا خلال الشهر الماضي، تم تعيين رئيس جديد لهيئة السوق المالية وهو مازن السديري ماا انعكس إيجابا على نفسيات المستثمرين بمزيد من التطوير في السوق، يعزز بدوره عمق السوق وجذب السيولة، لا سيما الأجنبية.
الدولار وعوائد السندات الأمريكية
شهد الدولار الأمريكي الشهر الماضي تراجعا بالتزامن أزمة الديون الأمريكية وتجاوزها 40 تريليون دولار لأول مرة، ما دفع مؤشر الدولار للتراجع 0.5% بنهاية أغسطس عند 99.4 نقطة.
إلا أن عوائد السندات الأمريكية أنهت الشهر مرتفعة 0.3%، حيث سجل مؤشر بلومبرغ للعائد الكلي للسندات الأمريكية ،الذي يقيس تغير أسعار السندات ودخل الفائدة أو الكوبونات، مستوى 2422 نقطة.
كانت عوائد السندات قد عاودت الارتفاع مع تليمحات تشديد السياسة النقدية، بعد تراجعها المؤقت بعد تصريح لوزارة الخزانة الأمريكية تدخل في سوق السندات طويلة الأجل.
وحدة التحليل المالي
