الدخل الثابت

يدخل سوق الأسهم السعودية الأسبوع المقبل اختباراً أكثر أهمية مع بدء موسم نتائج الربع الثالث، إذ لم تعد المسألة مقتصرة على قدرة الشركات على تسجيل نمو سنوي في الأرباح، بل على ما إذا كانت النتائج ستقدم ما يكفي لتعويض المستثمرين عن ارتفاع تكلفة رأس المال وإعادة بعض الجاذبية إلى تقييمات السوق.

ويأتي الموسم بعد تراجع «تاسي» للأسبوع الثاني على التوالي، مغلقاً عند 10393 نقطة، بانخفاض أسبوعي بلغ 1.9%. ورغم هبوط المكرر المتوقع إلى 13.9 مرة، فإن السوق لم تصبح بالضرورة أرخص بالقدر الذي يوحي به انخفاض الأسعار؛ لأن العائد المتاح على الصكوك الحكومية ارتفع بالتوازي، فيما بقيت توقعات الأرباح تحت ضغط محدود.