أسهم الفئة المزدوجة .. امتياز خاص لأطفال مؤسسي التكنولوجيا

أمضى مستخدمو الإنترنت العام المنصرم في هوس توثيق ممثلي هوليوود ونجوم وسائل التواصل الاجتماعي، الذين ولدوا لآباء أثرياء ومشهورين. تحديد أطفال المشاهير المتمتعين بامتيازات، أو كما يطلق عليهم "نيبو بيبيز"، موضوع رائج على "تيك توك". هذا الشهر، نشر موقع فاشينيستا قائمة "نيبو بيبيز صاعدين وقادمين". إيف جوبز، عارضة أزياء وابنة ستيف جوبز، وابنة بيل جيتس فيبي، المؤثرة والناشطة وطالبة في جامعة ستانفورد، كانتا ضمن القائمة.
لكن مساهمة التكنولوجيا في اتجاه "نيبو بيبيز" هذا لا تقتصر على ظهور مؤثرين بأسماء عائلات مألوفة. بدلا من مساعدة أطفالهم، يحظى بعض المؤسسين بالقدرة على منحهم صلاحيات كاملة مدى الحياة.
لطالما كانت مجالات العمل الأكثر إثارة للاهتمام والمرموقة مليئة بأطفال المشاهير. جاستن ترودو رئيس وزراء كندا أحدهم، وكذلك كان الرئيس الأمريكي السابق جورج بوش. تعتمد الشركات التي تديرها العائلات، بما فيها المجموعات الإعلامية، عليهم. تمنح العلاقات والثروة والإلمام بمجال العمل مزايا هائلة.
التكنولوجيا تتقدم بخطوة. كان آدم نيومان مؤسس "وي ورك" أكثر وضوحا من غيره عندما أخبر الموظفين برغبته في أن يصبح أطفاله البوصلة الأخلاقية لشركة مساحات العمل المشتركة. لكن انهيار "وي ورك" أوقف ذلك. بالنظر إلى أن جميع أطفال نيومان كانوا دون سن العاشرة آنذاك، فمن المحتمل أنهم لم يهتموا. لو تم إدراج "وي ورك" حين أراد نيومان، لكانت قد توافرت له الوسائل ليسلم أطفاله الشركة يوما ما.
الطريقة التي ينجح بها ذلك هي ما يسمى بأسهم الفئة المزدوجة. يحب مؤسسو التكنولوجيا الذين يطرحون شركاتهم للاكتتاب أسهم الفئة المزدوجة. يعني الهيكل أنه حتى لو كانوا حاملين عددا صغيرا نسبيا من الأسهم، يمكنهم الاحتفاظ بحقوق الأغلبية في التصويت. ما يمكنهم من مواصلة إدارة الشركة كما يحلو لهم تماما، بغض النظر عن مشاعر المساهمين.
أسهم الفئة المزدوجة هي السبب في أنه لا يمكن لأحد طرد مارك زوكربيرج من منصبه رئيسا تنفيذيا لشركة ميتا، بغض النظر عن مدى انخفاض سعر السهم. تتمتع أسهمه بقوة تصويتية أكثر من أي شخص آخر. من حين لآخر، يصوت المساهمون الآخرون لمصلحة إلغاء الأسهم ذات الصلاحية الكبيرة. ولأن صوت زوكربيرج هو الوحيد الذي يحسب، لا يسفر التصويت عن نتيجة أبدا.
وصف بيل جورلي صاحب رأس المال المغامر هذه الأسهم بأنها مؤشر لتجنب الاستثمار، إذ تمنح رواد الأعمال صلاحية تجاهل المستثمرين. مع ذلك، كان المستثمرون يرغبون بشدة في شراء أسهم التكنولوجيا سريعة النمو لدرجة أنهم قبلوا بتفاوت الصلاحيات هذا. عندما طرحت شركة التواصل الاجتماعي "سناب" للاكتتاب العام، أقنع المؤسس إيفان شبيجل العامة بشراء أسهم دون التمتع بحقوق تصويت. إلى جانب شريكه المؤسس، يستمر شبيجل في سيطرته على 99 في المائة من القوة التصويتية للأسهم القائمة. كل ما يقولونه يطبق.
ما لم يكن لأسهم الفئة المزدوجة شرط انقضاء يعيدها إلى أسهم عادية يوما ما، فإن السلطة دائمة. كتب روبرت جاكسون مفوض الأوراق المالية والبورصات السابق، "إن مطالبة المستثمرين بوضع ثقة أبدية في ملكية الشركات يتعارض مع قيمنا بصفتنا أمريكيين". أو، كما قالت صحيفة "نيويورك تايمز"، "لا يمكنك طرد أطفال مارك زوكربيرج".
توصل بحث أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أنه بعد سبعة أعوام أو أكثر من الإدراج، كان أداء الشركات ذات أسهم الفئة المزدوجة الدائمة دون المستوى. مع ذلك، يواصل المؤسسون السعي جاهدين من أجل التمتع بها. يلقي جاك دورسي باللوم في عدم تمكنه من إدارة تويتر بالطريقة التي يريدها على عدم امتلاكه لها. في النصف الأول من 2022، كان لدى 17 في المائة من الشركات التي انضمت إلى الأسواق الأمريكية حقوق تصويت غير متساوية، وفقا لمجلس المستثمرين المؤسسيين، الذي يمثل صناديق معاشات التقاعد الكبيرة. نصفها لم يسن شرط الانقضاء. إذا طرح إيلون ماسك "سبيس إكس" للاكتتاب العام، فتوقع منه أن يؤيد حقوق صلاحية التصويت الكبيرة الدائمة. ربما يستعد أحد أطفاله العشرة لخلافته.
إن تحويل صناعة التكنولوجيا إلى سلسلة شركات تديرها عوائل لا يتناسب مع رؤيتها لنفسها على أنها قائمة على الجدارة. يمكن لاستمرارية الملكية على المدى الطويل أن تعزز المرونة. لكن في الشركات العامة، ينظر إلى اختيار أفراد الأسرة لإدارة الأمور بعين الريبة.
الافتراض هو أن العلاقات تتفوق على الإمكانات، ما يؤدي إلى تولية الأشخاص الخطأ مناصب مهمة. خذ على سبيل المثال الكورية هيذر تشو المديرة التنفيذية السابقة لشركة الخطوط الجوية، ابنة رئيس الشركة. أثار اعتداؤها في 2014 على مضيفات الطيران اللواتي قدمن لها المكسرات في كيس بدلا من وعاء جدلا بشأن قوة العائلات "المالكة" في الشركات الكورية.
التكنولوجيا لا تزال صناعة شابة إلى حد ما. ربما لا ينوي أبناء المؤسسين الناجحين إنشاء أسر جديدة. لكن إذا أنشأوا أسرا، فعليهم تدوين ملاحظات عن الدروس المستفادة من أطفال مشاهير هوليوود. تساعد الموهبة والتواضع على تجنب اتهامات الامتياز غير المكتسب. لا أحد ينتقد الممثلة بيلي لورد، ابنة كاري فيشر وحفيدة ديبي رينولدز. الشكاوى تحولك إلى الشخص الشرير. حاولت ابنة جوني ديب العارضة ليلي روز الرد على فكرة إسهام عائلتها بدور كبير في نجاحها. النتيجة كانت مقالا انتشر على الإنترنت بعنوان "ماذا يعني نيبو بيبيز؟ ولماذا كرههم سهل جدا؟".