توقعات بارتفاع سهم "فيجوال ساينس" 18% في بداية 2008

[email protected]

مع انتشار مواقع الإنترنت وكثرة زوارها تحتاج الشركات المالكة لهذه المواقع إلى أداة وبرامج خاصة تُساعدها على تقييم عدد وطبيعة زوارها والتعرف على رغباتهم، بل تقوم هذه الأدوات بتحليل كل شاردة وواردة عن زوار المواقع مما يُساعد الشركات صاحبة هذه المواقع على التعرف على المنتجات والصفحات التي يتوقف عندها الزائر وأين يذهب بعد أن يترك الزائر موقعها وغيرها من أصناف التحليل التي لا تعد ولا تحصى وهذا المجال هو فن في حد ذاته، بل وصلت قدرت بعض هذه البرامج إلى التحليل اللحظي الذي يُفيد صانعي القرار لأي مُنشأة، وقد ازدهرت صناعة هذه البرامج بشكل كبير وأُنشأت شركات حولها تمحور نشاطها حول برنامجها الذي يعمل في مجال تحليل أداء مواقع الإنترنت.

أهمية تحليل المواقع

مع ازدهار صناعة الإعلان على شبكة الإنترنت فإن كثير من شركات الإعلان تحتاج إلى تحليل سلوكيات زوار المواقع وكذلك معرفة المواقع التي يكثر فيها الزوار بغرض تكثيف الإعلان فيها ففي عام 2005 كانت الشركات الأمريكية تُحدد 5 في المائة من ميزانية الإعلانات لصالح الإعلان على شبكة الإنترنت ولكن في عام 2006 زادت هذه النسبة إلى 30 في المائة وزاد حجم الإنفاق إلى 16 مليار دولار وذهب بعض الباحثين إلى أن النسبة ستزيد في عام 2007 إلى سبع مرات، ولكن أكبر العوائق التي تمنع المُعلنين من توسيع إعلانهم على شبكة الإنترنت هو عدم معرفتهم بشكل واضح أين يوجد هؤلاء الزوار للمواقع، لذا تأتي حلول شركات تحليل أداء وزوار المواقع لتُقدم الحلّ.

نظرة عامة

من بين الشركات العاملة في هذا المجال اخترت شركة تميزت برامجها بطلب قوي عليها من قبل المواقع وقد تأسست عام 1996 باسم WEBSideStory وكانت وقتها تُقدم حلولها إلى الشركات الصغيرة والمُتوسطة وتُقدم برامجها ميزة التحليل اللحظي، واستمرت في تقديم أدوات تحليل للمواقع قوية الأداء من حيث جمعها المعلومات واستخراجها للتقارير التحليلية وتوسعت منتجاتها لتُغطي نواحي مختلفة تصل إلى إدارة مُحتوى المواقع وانتشرت منتجاتها لتُغطي مناطق واسعة حول العالم، واستمرت في ذلك حتى تمكنت إحدى الشركات واسمها "فيجوال ساينس" من الاستحواذ عليها في نهاية عام 2006 وأصبح اسم الشركة VSCN وأصبح سهمها يُتداول بهذا الاسم نفسه وذلك في أيار (مايو) من عام 2007 وأصبح مكتبها موجود في "ساند ييجو" في ولاية كاليفورنيا في الولايات المُتحدة.

أعمال الشركة

بعد اندماج الشركتين أصبحت أعمالها تنقسم إلى قسمين الأول يشمل أعمال WEBSideStory وهو الذي أسهم في تحقيق 85.4 في المائة من مبيعات الشركة في القوائم المالية لعام 2006 بعد الاندماج، بينما 14.6 في المائة تحققها من قسمهاVisual Sciences وقد وصل عملاء الشركة إلى أكثر من 1500 عميل يحصلون على خدمات الشركة عن طريق استئجار منتجاتها حسب الطلب، وعملاء الشركة مُتواجدين بشكل كبير في الولايات المتحدة وبنسبة 87.1 في المائة، بينما البقية موزعين حول العالم وتحديداً في أوروبا.

مُنتجات الشركة

تتحقق مبيعات الشركة من بيع برامجها ومن تقديمها لخدمات في مجالها والتي تتم بأسلوب الاشتراك وتقديم الخدمة عند طلبها، كما تقوم الشركة باستضافة برامج التحليل التي تبيعها أو تؤجرها لشركات أخرى وتُقدم الدعم في هذا المجال وترى الشركة أن منتجاتها وخدماتها موزعة على ثلاثة خطوط من الإنتاج وهي:
البينة التحتية لأداة التحليل اللحظي لمواقع الإنترنت وقد أصدرت الشركة النسخة ذات الإصدار الخامس منها مما يعني وجود تحسينات وإضافات على هذا المُنتج واستقرار في المُقابل، وكما قلت توفر هذه البنية التحتية من جمع المعلومات وقياسها وخلق تكامل فيما بينها وتُحلل هذه البيانات ثم تُسهل استخراج التقارير ليسهل على أصحاب القرار في أي منشأة لديها موقع على شبكة الإنترنت تمثيل البيانات التي جُمعت عن زوارها وسلوكهم وتعاملهم مع الموقع وتمثيل هذه البيانات بشكل يُسهل من دراستها.
برامج التحليل اللحظي وتشمل برنامجها الشهير وهو HBX و Visual Site وهي تجمع البيانات من برنامج التصفح وتُحلل هذه البيانات ثم تقدمها على شكل تقارير تحليلية ليتمكن أصحاب المواقع من تحسين أداء مواقعهم وتأتي كثر مبيعات الشركة من مُنتجها HBX والذي يُقدم من خلال الاشتراك والاستضافة.
تطبيقات التحليل القابلة للاستخدام وهي تشكل برامج تُستخدم في البحث في الموقع الذي لديه هذا التطبيق وكذلك النشر وبث المحتوى من خلال الموقع وبما أن الشركة توسعت في مجال دعم الإعلانات فإنها ضمنت برنامج هذا ميزة تُسمى Bid وهي أن تجعل برنامج يُحدد عدد المرات التي تم فيها الضغط Click على رابط معين لتتُيح لصحاب المواقع منح مكافأة لمن يروج لروابطها وهو ما يُعرف بين أقطاب صناعة الإعلانات على الإنترنت بمصطلح Pay Per Click.

أُفق أوسع

أدوات تحليل مواقع الإنترنت هي في غاية الأهمية والجاذبية إذ ترى IDC للدراسات أن سوق هذه الأدوات والخدمات سيصل إلى 650 مليون دولار في 2010 بعد أن كان 318 مليون دولار في عام 2005، وبالتحديد تلك الخدمات والمنتجات التي تُباع حسب الطلب وهو الأسلوب نفسه الذي تتبعه شركة Visual Sciences إذ إنه يوفر على الشركة طالبة الخدمات مصاريف الاستضافة والتركيب والصيانة بدلاً ممن يبيعون برامج برخصة استخدام تحتاج إلى تجديد من فترة إلى أخرى، وترى شركة دراسات معروفة اسمها Forrester Research أن منتج موقع Visual Sciences للخدمات ومنتجها HBX هو الرائد والأقوى في هذا المجال وذلك في دراسة قدمتها في الربع الثالث من العام الجاري.

عيون الاستحواذ

دارت مفاوضات بين شركة Visual Sciences وشركة Omniture لتستحوذ الثانية على الأولى وذلك مقابل دفع أموال نقدية وأسهم بالمقابل وتصل قيمة الصفقة إلى 394 مليون دولار، حيث سيحصل مالكي أسهم شركة Visual Sciences على 2.39 دولار مقابل كل سهم يملكونه و0.49 من أسهم شركة Omniture وذلك حسب سعر إغلاق سهم Omniture في الرابع والعشرين من تشرين الأول (أكتوبر) وستنتهي هذه الصفقة بعد الترتيب لها وتسوية الحقوق في بداية عام 2008 إلى منتصفة حتى تصل الأمور إلى الاتفاق بين مُلاك كلا الشركتين.

المُنافسون

تواجه شركة Visual Sciences منافسة من شركة "جوجل" في مجال منتجاتها والمتعلقة بتحليل أداء المواقع، حيث تُقدم شركة "جوجل" أداة تحليل مجانية وهي موجهة للشركات الصغيرة وأصحاب المواقع من الأفراد وهي بعيد عن عملاء شركةVisual Sciences ولكن مما لا شك فيه أن شركة "جوجل" ستتجه بطريق وآخر نحو الشركات الصغيرة والمتوسطة شيئاً فشيئاً.

المؤشرات المالية

بعد أن تحدثنا عن أداء الشركة حتى الربع الثالث من الضروري معرفة أدائها الذي نُشر في آخر تقرير مالي سنوي معتمد لذا سنتناول قوائم الشركة لعام 2006 المنتهي في كانون الأول (ديسمبر)، حيث حققت الشركة مبيعات مقدارها 79.02 مليون دولار، حيث نمت مبيعات الشركة بنسبة 4.31 في المائة وخسرت الشركة 3.37 مليون دولار، وبالنسبة إلى ربحية الشركة نجد أن صافي نمو خسائر الشركة وصل إلى 4.3 في المائة، ونسبة الديون إلى عائد حقوق الملكية هو 0.04 في المائة.
إن نسبة العائد إلى حقوق ملكية المُستثمرين ROE هو هبوط بنسبة 3.7 في المائة وهو أقل من العائد الذي تمنحه البنوك على إيداع الودائع بكثير وكذلك من العائد على الملكية الذي يمنحه القطاع الذي تنتمي إليه الشركة ومقداره 117.6 في المائة، أما قُدرة الشركة على الاستفادة من مبيعاتها في تغطية قيمة الأصول Asset Turnover فهي 0.6 ومن المعروف أن مكرر الأرباح الحالي للشركة مرتفع جداً يصل إلى 111 مرة ولكن لا يهتم له المُستثمر على الأجل القصير وبسبب أن الشركة من الشركات الصغيرة ولا يُستغرب مثل هذا المكرر ويُتوقع أن ينخفض مكرر الأرباح في عام 2008 إلى 60 مرة.

التحليل الفني

بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي نجد أن سهم VSCN تعرض لعمليات بيع منذ بداية عام 2006 فهبط من سعر 20.83 دولار حتى وصل إلى 9.6 دولار في (آب) أغسطس من العام نفسه ثم بدأ يُغير من مساره و يصعد حتى وصل إلى سعر قريب من 19.86 دولار، بدأ يُراوح في أسعار تقع بين 13 دولارا و19.5 دولار مع العلم أنه هبط إلى 12.25 دولار نتيجة بعض التسويات القضائية.
سهم VSCN أغلق سعر 17.21 دولار يوم الجمعة الموافق 14 (كانون الأول) ديسمبر وأرى أن السهم سيُراوح بين مستوى 15 و 20 دولارا، حيث تُعد منطقة تماسك مع بعض التصرف في التقدير من قبلي والسهم مرشح بقوة للصعود وتجاوز حاجز 20 دولارا ليصل إلى أسعار قريبة من مستوى 23 دولارا شريطة تجاوز سعر 19.5 دولار، حيث يُشكل الآن سهم VSCN شكل مثلث متساوي الأضلاع يتحقق هدفه بتجاوز سعر 19.5 بحجم تداول عال، ويؤكد نوايا الصعود مؤشر "الماكد" كما في الرسم البياني.
ولا ننسى أن السهم على الرسم البياني اليومي تجاوز متوسط حركة خمسين يوما ومائتين يوم وأصبح في مواجهة قوية وواضحة مع مستوى مقاومة عند مستوى 19.5 دولار ويبدو أن يتمكن من تجاوزه على الأجل المتوسط مع بعض المعاناة على الأجل المتوسط.

أهم الأخبار

أعلنت شركة Visual Sciences في السابع من شهر تشرين الثاني (نوفمبر) عن نتائجها للربع الثالث المُنتهي في أيلول (سبتمبر) وحققت الشركة 20.4 مليون دولار بنمو مقداره 3.9 في المائة عن العام الماضي وخسرت الشركة مليون دولار في هذا الربع وقد أثرت مبالغ التسوية القضائية مع شركة NetRange في أداء الشركة وقد أعلنت الشركة عن تفاصيل بينت مصادر مبيعاتها من حيث الدول التي حققت منها مبيعات وكذلك في المنتجات حققت لها دخلاً أكبر ونحن سنهتم بمعرفة وضعها المالي للاستثمار على الأجل القصير.

مخاطر الاستثمار

فكرة أدوات شركة Visual Sciences تقوم على زرع ملفت "الكوكيز" في أجهزة المُستخدمين حتى يُمكن تتبع تحركاتهم وهذا يُقلق لكثير من المُستخدمين ويُصنف أنه اقتحام لخصوصيتهم وقد قاد هذا الأمر شركة Visual Sciences للدخول في تسويات قضائية دفعت بموجبها مبلغ ظهرت وستظهر في قوائمها المالية شيئاً فشيئاً.
كما عانت الشركة بعض المشكلات في تكاليف التشغيل خلال السنة الماضية، حيث ارتفعت هذه التكاليف وتسعى الشركة إلى تخفيض هذه التكاليف من 30 في المائة إلى 20 في المائة حسب تصريحها، كما لا ننسى أن عملية الاندماج أدت إلى إنفاق مزيد من التكاليف لتحقيق عملية التوافق والتكامل بين منتجات الشركتين المُندمجتين.

الخلاصة

شركة Visual Sciences تعمل في مجال بيع وتأجير برامج تقوم بمهمة تحليل أداء مواقع الإنترنت حتى يُمكن للشركات صاحبة هذه المواقع أن تُقيم أداء موقعها وتعاملات الزوار معه والتعرف على سلوكياتهم وأكثر الصفحات والروابط جذباً للزوار حتى ترفع الشركات من عدد وزارها وكذلك تُفيد شركات الإعلانات وهذا يتحقق من بيعها وتأجيرها لعدة برامج وخدمات تم شرحها سابقاً، والشركة مُدرجة ضمن بورصة "نازداك" وبالرمز VSCN وسيتم الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى هي Omniture Inc بقيمة 394 مليون دولار.
عدد المُحللين المُعتبرين والذين يُقيمون الشركة ويُتابعون أخبارها هم 13 شركة منهم أربعة يوصون بشراء أسهم الشركة، بينما ثمانية منهم ينصحون الاحتفاظ بالسهم لمن يملكه أو بتعبير آخر هم متحفظون ويُقدرون أن السهم يستحق قيمة تقع بين 17.5 دولار و22 دولارا ونرى بالنظر إلى التحليل الفني أن السهم مُرشح ليصل حتى إلى 23 دولارا.