لم يكن خواكين موراليس يعتقد أن سعر "بيتكوين" سيواصل الهبوط، كانت أكبر عملة مشفرة قد بلغت لتوها مستوى سعريا قياسيا عند 126 ألف دولار للمرة الأولى على الإطلاق، وهو ما كان يراهن عليه المتحمسون بعد إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترمب، وعلى مدى أشهر، توقع محللون موجة صعود تستمر لسنوات، مدفوعة بإدارة تتبنى الأصول الرقمية.

لهذا السبب قرر الشاب البالغ من العمر 21 عاما شراء العملة المشفرة في أوقات الانخفاض عندما تراجع سعر "بيتكوين" في أوائل الخريف. وبعد أيام قليلة، وعندما تراجع السعر مجددا، اشترى المزيد. ثم زاد مشترياته مرة أخرى مع الانخفاض التالي. لكن العملة واصلت الهبوط بوتيرة حادة.

قال موراليس وهو طالب جامعي في جامعة "IE" في مدريد "أمسكت بالسكين الساقطة نحو 5 مرات (أي واصل سعر العملة الهبوط بعد شرائه 5 مرات)". ووصف هذا العام في العملات المشفرة بـ (المخادع)".

يواجه المتداولون الأفراد حول العالم واقعاً مشابهاً مع اقتراب 2025 من نهايته. فقد بدأ العام بآمال مرتفعة للعملات المشفرة، مدعومة بلوائح تنظيمية أكثر مرونة، وانخفاض أسعار الفائدة، وإقبال من المؤسسات المالية الكبرى. لكنه ينتهي مع تراجع سعر بتكوين بنحو 10% مقارنة بديسمبر الماضي، وتلاشي مليارات الدولارات من الرهانات بعد فقدان القيمة السوقية المجمعة لجميع العملات المشفرة نحو تريليون دولار.

كبير الاستراتيجيين في "إنتراكتيف بروكرز" ستيف سوسنيك قال "الجمع بين إدارة تتبنى العملات المشفرة، بجانب مجموعة من الأساليب المرتبطة بسوق الأسهم للحصول على هذا النوع من التعرض، جعل من السهل جدا على المستثمرين الباحثين عن الزخم التكدس في العملات المشفرة"، مضيفا "الانهيار الخاطف للكريبتو في 10 أكتوبر كان بمثابة جرس إنذار غير سار للغاية".

هذا التحول الحاد يفرض على المتداولين إعادة تقييم استراتيجياتهم استعدادا لعام 2026. ويستحضر بعضهم أسوأ لحظات 2022، بعد انهيار منصة "إف تي إكس"، الذي قاد إلى ما سمي (شتاء العملات المشفرة).

في المقابل يرفض آخرون فكرة أن السوق متجهة إلى فترة صعبة مماثلة. ويقولون إن العملات المشفرة دخلت التيار الرئيسي بشكل لا رجعة فيه، إذ تجعل الصناديق المتداولة في البورصة المألوفة للأفراد السوق أكثر سهولة للمستثمرين العاديين، بينما أسهم دخول اللاعبين المؤسسيين في توفير قدر أكبر من الاستقرار، ومع ذلك ومع اقتراب نهاية العام، يعيد المتداولون صياغة مقارباتهم.

يتجه فيليب شيمكوفياتش أكثر نحو العملات البديلة، راهن الشاب البالغ من العمر 28 عاما من بوزنان في بولندا، على رموز مثل "سينسي"، وهي عملة ميم، و"DEAI"، وهي عملة لـ"نظام ذكاء اصطناعي لامركزي"، وشهدت محفظته تراجعا بـ 35% هذا العام، ومع ذلك قال إنه يرغب في الاستمرار مع العملات الأصغر، لأنها من وجهة نظره المجال الذي يضم قدرا أكبر من الابتكار وإمكانات تحقيق عوائد كبيرة.

قال شيمكوفياتش إنه يسعى إلى الابتعاد الضجيج والتركيز على المعلومات المفيدة، مضيفا "هناك الكثير من الهراء على الإنترنت، 99% مما تراه هو هراء". وتابع "بالنسبة لي، أؤمن بأن هذا المجال ينضج، ومع ذلك يأتي تحييد الضجيج وقيادة السوق على أساس المنفعة والبنية التحتية الحقيقية".

الرئيس التنفيذي للعمليات في منصة التداول "بابلك" ستيفن سايكس قال "نرى ما يشبه السوق ثنائية النمط بين المستثمرين الأفراد"، موضحا أنه يرى انقساما ناشئا بين الأصول "القيادية" مثل بيتكوين، والعملات البديلة الأصغر، واصفاً السوق بأنها "ثنائية النمط" بين الأفراد.

على الجانب الآخر من هذا الانقسام، هناك النهج طويل الأجل الذي يتبناه خوسيه أرابالو الذي يتجنب العملات البديلة، الموظف البالغ 36 عاما وهو مسؤول قروض من هوليوود، فاته الارتفاع الكبير الذي سجلته "بيتكوين" قبل أكتوبر، لذلك في أواخر نوفمبر، وعندما كانت العملة تسجل قيعانا قرب 85 ألف دولار، اشترى ما قيمته 10 آلاف دولار، وحتى الآن بدا توقيته موفقا، إذ كان هذا الشراء قريبا من أدنى سعر لـ "بيتكوين" هذا العام.

قال أرابالو "أؤمن بالأصل على المدى الطويل"، مضيفا "أعتقد أنه خلال الأرباع الثلاثة المقبلة سيعود إلى مستوياته التي تتجاوز 110 آلاف دولار"، ويخطط للاحتفاظ باستثماره لفترة أطول من ذلك بكثير، إذ ينظر إلى بتكوين على أنها أشبه بخطة تقاعد 401 (k). ويستثمر 80% من محفظته في عقارات للإيجار، و15% في العملات المشفرة، و5% في حسابات التقاعد.

أما موراليس في مدريد، فيهدف أيضا إلى التحلي بمزيد من الصبر في العام المقبل من خلال تحمل التقلبات قصيرة الأجل، وقال "تعلمت مدى تقلب السوق"، مضيفا "جعلني ذلك أكثر وعياً بعدم المبالغة في رد الفعل تجاه كل حركة".