أظهرت نتائج شركة إتحاد الاتصالات "موبايلي" للربع الثاني من العام الجاري، أن تحسن الكفاءة التشغيلية عوض معظم فجوة الإيرادات مقارنة بتوقعات السوق.

بلغت الإيرادات 5.08 مليار ريال، أقل بنحو 1% من متوسط تقديرات المحللين، بينما جاء كل من الربح قبل الاستهلاك والإطفاء وتكاليف التمويل والزكاة "EBITDA" وصافي الربح أدنى من التوقعات بنحو 0.3% فقط.

هذا الفارق يعكس قدرة الشركة على تحويل الإيرادات إلى أرباح بكفاءة أعلى، لكنه لا يعني تحسن جميع بنود التكلفة، إذ تركزت المكاسب بصورة أساسية في تكلفة تقديم الخدمات ومزيج الإيرادات، بينما ارتفعت المصروفات التشغيلية النقدية بوتيرة أسرع من المبيعات.

ارتفعت الإيرادات 5.2% سنويا إلى 5.08 مليار ريال، مواصلة النمو ولكن بوتيرة هي الأدنى في 5 فصول، مقابل نمو بلغ 8.1% في الربع الثاني من العام الماضي.

جاء التباطؤ رغم نمو وحدات التشغيل الرئيسية سنويا، لأن إيرادات الأفراد التي تمثل نحو 61% من المبيعات نمت 3.2% فقط إلى 3.11 مليار ريال.

في المقابل، ارتفعت إيرادات الأعمال 9.7% إلى 1.24 مليار ريال، ووحدة النواقل والمشغلين 10.9% إلى 628 مليون ريال.

الزيادة السنوية في الإيرادات البالغة 252 مليون ريال، قدم قطاعا الأعمال ووحدة النواقل معا 171 مليون ريال، أو نحو 68% من النمو، وهذا يوضح انتقال مركز النمو تدريجيا من قاعدة الأفراد الكبيرة إلى خدمات الشركات والربط والبنية الرقمية.

نما إجمالي الربح 8.5% إلى 2.85 مليار ريال، والربح التشغيلي 9.8%، وصافي الربح 8.6% إلى 901 مليون ريال.

لكن ارتفاع صافي المصاريف الأخرى بنحو 15.6 مليون ريال، بسبب انخفاض حصة موبايلي في أرباح مشروع مشترك، حد من انتقال كامل التحسن التشغيلي إلى صافي الربح.

رغم تباطؤ نمو الإيرادات، واصلت موبايلي تحسين قدرتها على تحويل المبيعات إلى أرباح، ارتفع هامش إجمالي الربح إلى 56% في الربع الثاني من 2026، مقابل 54.3% قبل عام، ليعود إلى مستواه المسجل في الربع الثاني من 2023.

جاء التحسن بعدما ارتفعت تكلفة الإيرادات بنحو 1.4% فقط، مقارنة بنمو الإيرادات 5.2%، ما سمح بتحويل الجزء الأكبر من المبيعات الإضافية إلى إجمالي ربح.

كما ارتفع هامش EBITDA إلى 38.6% من 37.8%، مسجلا مستوى قياسي على أساس الربع الثاني من الأعوام السابقة، والأهم أن التحسن استمر بعد احتساب الإهلاك والإطفاء، إذ صعد هامش الربح التشغيلي إلى 19.3%، مقابل 18.5% قبل عام.

مع ذلك، كانت الصورة الفصلية أقل قوة، إذ انخفض هامش EBITDA من 39.1% في الربع الأول إلى 38.6%، ما يشير إلى عودة بعض الضغوط من المصروفات التشغيلية، رغم استمرار الهوامش أعلى من مستويات العام السابق.

ارتفع عدد مشتركي الهاتف المحمول 16.4% على أساس سنوي إلى 14.9 مليون عميل، إلا أن تركيبة النمو تشير إلى أن التوسع كان مدفوعا بصورة شبه كاملة بعملاء مسبق الدفع، الذين شكلوا نحو 95% من صافي الإضافات، مقابل نمو محدود في قاعدة العملاء المفوترين، لذلك لم ينعكس النمو القوي في عدد المشتركين بالوتيرة نفسها على إيرادات الأفراد، التي ارتفعت 3.2% فقط.

كما لا تعني هذه المقارنة بالضرورة تراجع متوسط الإيراد لكل مستخدم، لأن عدد المشتركين يمثل رصيد نهاية الفترة، بينما الإيرادات تغطي نشاط الربع بالكامل، لكنها تشير إلى أن العملاء المضافين كانوا أقل مساهمة في الإيرادات من متوسط القاعدة الحالية، بما يتوافق مع تمركز النمو في شريحة مسبق الدفع الأقل إنفاقا عادة.

إضافة إلى ذلك، ارتفع عدد مشتركي الألياف الضوئية 9% سنويا إلى 315 ألف عميل، وبنحو 1.3% مقارنة بالربع الأول، ما يعكس نموا أكثر استقرارا من قاعدة مشتركي المحمول.

كما أظهرت المقارنة الفصلية تباطؤ الزخم، مع تراجع إجمالي مشتركي المحمول من 15.1 مليون في الربع الأول إلى 14.9 مليون في الربع الثاني، نتيجة انخفاض عملاء مسبق الدفع، بينما استقر المفوتر عند 2.1 مليون عميل.