تعتزم شركة "ستراتيجي" (Strategy)، التي تتبنى استراتيجية تجميع بيتكوين، إصدار المزيد من الأسهم الممتازة الدائمة، في خطوة تهدف لتبديد مخاوف المستثمرين القلقين من تقلبات أسهمها، وفقاً لما صرح به الرئيس التنفيذي فونج لي.
قال لي خلال مقابلة مع تلفزيون "بلومبرغ" :"لقد ابتكرنا أداة استثمارية تهدف لحماية المستثمرين الراغبين في الاستفادة من الأصول الرقمية، مع تحييد حدة التقلبات السعرية".
لطالما شكلت الأسهم الممتازة مكوناً ثانوياً ضمن الهيكل التمويلي لشركة "ستراتيجي" حتى الآن.
كم جمعت "ستراتيجي" من إصدار الأسهم العادية والممتازة؟
جمعت الشركة نحو 370 مليون دولار من خلال بيع أسهم عادية، مقابل 7 ملايين دولار فقط من الأسهم الممتازة الدائمة، لتمويل مشترياتها من بتكوين على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية.
تمتلك الشركة محفظة تضم أكثر من 714 ألف وحدة بتكوين تُقدّر قيمتها بنحو 48 مليار دولار، غير أن أسهمها التي طُرحت لتمويل عمليات الاستحواذ المتواصلة على العملة المشفرة لا تزال تعاني من تذبذبات حادة.
منتج "سترتش" بعائد متغير 11.25%
تمنح الأسهم الممتازة، التي تطلق عليها "ستراتيجي" اسم "سترتش" (Stretch)، المستثمرين توزيعات أرباح متغيرة محددة حالياً بنسبة 11.25%. يخضع معدل العائد لإعادة تقييم شهرية لضمان تداول الأسهم عند مستويات قريبة من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار.
لا تزال سوق العملات المشفرة تعاني من الهشاشة، منذ أن أدت موجة من عمليات التصفية في أكتوبر إلى تآكل ثقة المستثمرين.
هبطت عملة بتكوين إلى ما دون مستوى 67 ألف دولار يوم الأربعاء، لتفقد نحو 50% من قيمتها مقارنة بذروتها المسجلة في أكتوبر عند 125,260 دولاراً.
ألقى هذا التراجع بظلاله على نتائج أعمال "ستراتيجي"، إذ تكبدت صافي خسارة بلغ 12.4 مليار دولار خلال الربع الأخير.
واكبت الأسهم العادية لشركة "ستراتيجي" موجة الهبوط في سعر بتكوين، عاكسةً التراجع ذاته.
وانخفض سهم الشركة 5% يوم الأربعاء.وتراجع السهم 17% منذ بداية العام، وهبط 73% منذ بلوغه مستوى قياسياً في نوفمبر 2024.
اختفاء العلاوة السعرية يعطل نموذج تمويل "ستراتيجي"
عند بلوغ الذروة، كانت أسهم "ستراتيجي" تُتداول بعلاوة سعرية كبيرة تتجاوز قيمة حيازتها من العملات المشفرة، مما مكّن الشركة من إصدار أسهم جديدة لاستخدام عوائدها في شراء المزيد من بتكوين، في دورة استثمارية متكررة. لكن مع تلاشي تلك العلاوة السعرية تقريباً، وشح السيولة في أسواق رأس المال، تعثر هذا النموذج.
في إطلالة عبر قناة "سي إن بي سي" يوم الثلاثاء، قال المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي، مايكل سايلور، إن المخاوف بشأن احتمال اضطرار الشركة لبيع حيازتها جراء هبوط أسعار بتكوين "عارية عن الصحة"، مؤكداً عزم الشركة على مواصلة شراء العملة المشفرة كل ربع سنة.