غير تقييم محدث لاستثمار الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات «ساسكو» في xAI للذكاء الاصطناعي، صورة نتائج الشركة للربع الثاني من 2026 بالكامل تقريبا، بعدما رفعت الشركة صافي الربح العائد للمساهمين إلى 56.81 مليون ريال بدلا من خسارة 5.98 مليون ريال كانت قد أعلنتها في 5 أغسطس.

وبذلك أضاف التقييم نحو 62.8 مليون ريال إلى صافي الربح، في حين بقيت الإيرادات وإجمالي الربح والربح التشغيلي دون أي تغيير.

التعديل جاء بعد أن تلقت ساسكو، عقب إعلان نتائجها، إشعارا من الصندوق المستثمر في xAI بالقيمة العادلة للاستثمار كما في 30 يونيو.

وبما أن التقييم يتعلق بتاريخ نهاية الفترة المالية ووصل قبل توقيع المراجع الخارجي، أعادت الشركة إصدار النتائج لتعكس القيمة الجديدة.

كما ارتفع صافي ربح النصف الأول إلى 33.11 مليون ريال بدلا من خسارة 29.69 مليون، وتحولت ربحية السهم إلى 0.47 ريال من خسارة 0.42 ريال، فيما بقيت أرباح الأشهر الستة أقل 2.6% عن العام الماضي.

الأثر هنا استثماري ومحاسبي أكثر منه تشغيليا، فمكسب إعادة التقييم وحده تجاوز صافي ربح الربع النهائي، ما يعني أن أعمال الشركة وبقية البنود كانت ستبقي النتيجة في نطاق الخسارة لولا تقييم xAI.

التعديل لا يلغي الإشارة الأهم في أداء النشاط الأساسي، مبيعات ساسكو ارتفعت 12.2% على أساس سنوي إلى 3.23 مليار ريال، بدعم من توسع شبكة المحطات وارتفاع الكميات وأسعار الديزل ومساهمة مواقع نخلة الجديدة، لكن إجمالي الربح تراجع 32% إلى 51.9 مليون ريال.

نتيجة لذلك هبط هامش إجمالي الربح إلى نحو 1.6% من 2.7% قبل عام، في إشارة إلى أن نمو الأحجام لم يتحول بنفس القوة إلى أرباح.

وتظهر البيانات التشغيلية استمرار توسع الشركة، إذ وصل عدد المحطات إلى 722 محطة ومتاجر نخلة إلى 318 متجرا، فيما بلغت مبيعات البنزين 1.12 مليار لتر والديزل 481 مليون لتر خلال الربع.

تعود جذور الأثر الكبير إلى نمو قيمة الاستثمار نفسه، ساسكو خصصت 8 ملايين دولار عبر صندوق UBS للاستثمار في xAI، بينما بلغت قيمة الاستثمار 108.2 مليون ريال بنهاية الربع الأول، أي أكثر من 3.6 أمثال المبلغ المخصص.

لذلك، من الواضح أن حساسية أرباح ساسكو سترتفع مستقبلا، لتقييمات استثمارية غير تشغيلية وغير نقدية بطبيعتها.