تفتح الفوارق بين الأنظمة المالية لكرة القدم الأوروبية والأمريكية نقاشًا حول وجهة الاستثمارات الرياضية، في وقت بلغت فيه القيمة الإجمالية لأندية الدوري الأمريكي الثلاثين نحو 21.9 مليار دولار، وفق تقديرات مجلة «فوربس» لعام 2026.

وطرح إيان نيكولاس كويلن، الكاتب في «فوربس»، في تحليل نشر الإثنين اليوم، تساؤلات بشأن قدرة الأندية الأمريكية على جذب المستثمرين، مستفيدة من فرص تطوير الملاعب والأصول التجارية، مقارنة بالقيود المفروضة على الإنفاق في أوروبا.

وتأتي هذه المقارنة مع استمرار نمو تقييمات الأندية الأمريكية، رغم تفاوت مستويات الإيرادات والربحية، واختلاف قواعد ضبط الإنفاق بين السوقين.

بلغت القيمة الإجمالية للأندية الأمريكية الخمسة الأعلى تقييمًا 5.77 مليار دولار، وفق تصنيف «فوربس» الصادر في فبراير 2026.

وتصدر إنتر ميامي القائمة بقيمة 1.35 مليار دولار، يليه لوس أنجلوس إف سي بـ1.32 مليار، ثم لوس أنجلوس جالاكسي بـ1.08 مليار.

وجاء نيويورك سيتي رابعًا بقيمة 1.02 مليار دولار، وأتلانتا يونايتد خامسًا بمليار دولار.

وبلغ متوسط قيمة الأندية الثلاثين 731 مليون دولار، بنمو 6% مقارنة بالعام السابق، ما يعكس ارتفاع قيمة الأصول الرياضية الأمريكية.

رغم نمو التقييمات، سجل 19 ناديًا من أصل 30 خسائر تشغيلية خلال 2025، بحسب تقديرات «فوربس».

وفي المقابل، تصدر إنتر ميامي الإيرادات بنحو 200 مليون دولار، مقابل 56 مليونًا في 2022، مدفوعًا بتوسع الأنشطة التجارية والرعايات ومبيعات التذاكر.

وحقق النادي أرباحًا تشغيلية مقدرة بنحو 50 مليون دولار، مقابل 14 مليونًا للوس أنجلوس إف سي.

وتكشف هذه الأرقام أن ارتفاع تقييمات الأندية لا يعني بالضرورة تحقيق أرباح فورية، وإنما يرتبط أيضًا بتوقعات نمو الإيرادات مستقبلًا.

يفرض الدوري الأمريكي قيودًا على تكوين قوائم اللاعبين ورواتبهم، مع استثناءات تسمح للأندية بالتعاقد مع نجوم مرتفعي الأجور.

أما في أوروبا، فتربط الأنظمة المالية الإنفاق بالإيرادات والخسائر المسموح بها، مع اختلاف التفاصيل بين المسابقات والاتحادات.

ووفق تحليل «فوربس»، يمنح النموذج الأمريكي المستثمرين فرصًا لتطوير المنشآت والأصول التجارية، دون إخضاع هذه الاستثمارات لقيود الإنفاق على اللاعبين نفسها.

لكن ذلك لا يعني غياب الرقابة المالية، بل اختلاف نطاقها وآليات تطبيقها.

أعاد ملف مانشستر سيتي المالي النقاش حول الفوارق التنظيمية، خصوصًا مع امتلاك مجموعة سيتي لكرة القدم نادي نيويورك سيتي الأمريكي.

ويواجه مانشستر سيتي اتهامات بمخالفات مالية في الدوري الإنجليزي، بينما لم تُوجه اتهامات مماثلة إلى نيويورك سيتي بشأن قواعد الإنفاق الأمريكية.

ويشير تحليل «فوربس» إلى أن المستثمرين قد يجدون في السوق الأمريكية فرصًا لتنمية الأصول التجارية، مع اختلاف طبيعة الرقابة على الإنفاق الرياضي.

لم تخلُ التجربة الأمريكية من المخالفات المالية، إذ تعرض إنتر ميامي ولوس أنجلوس جالاكسي لعقوبات تتعلق بقواعد تسجيل اللاعبين.

وفرض الدوري الأمريكي على إنتر ميامي عام 2021 عقوبة تقارب 2.3 مليون دولار من أموال التخصيص، بسبب مخالفات في تصنيف العقود.

كما عاقب لوس أنجلوس جالاكسي عام 2022 بمليون دولار نقدًا، ومليون آخر من أموال التخصيص، إلى جانب قيود على التسجيل.

وتبلغ القيمة الإجمالية للعقوبات نحو 4.3 مليون دولار، مع اختلاف طبيعتها بين الغرامات النقدية وتخفيض مخصصات الإنفاق.

تمثل المنشآت الرياضية أحد أبرز عناصر الجذب الاستثماري، مع قدرة الأندية على توليد إيرادات إضافية من التذاكر والضيافة والفعاليات التجارية.

واستشهد تحليل «فوربس» بتجربتي إيفرتون وتوتنهام الإنجليزيين، اللذان واجها ضغوطًا مالية بالتزامن مع استثماراتهما في الملاعب.

وفي المقابل، تتيح السوق الأمريكية فرصًا لتطوير الملاعب والمناطق المحيطة بها، وتنويع مصادر الدخل بعيدًا عن إيرادات المباريات وحدها.

تكشف تصنيفات «فوربس» أن 6 من الأندية الأمريكية العشرة الأعلى قيمة بدأت المشاركة في الدوري عام 2019 أو بعده.

وفي المقابل، تضم قائمة أغلى 30 ناديًا عالميًا 11 ناديًا إنجليزيًا، يستفيد كثير منها من تاريخ رياضي طويل وقاعدة جماهيرية واسعة.

ويعكس ذلك قدرة الأندية الأمريكية الحديثة على بناء علامات تجارية مرتفعة القيمة خلال فترات قصيرة نسبيًا.

ومع ذلك، تبقى جاذبية الاستثمار مرتبطة بنمو الإيرادات، وتطوير المنشآت، وتحويل الشعبية الجماهيرية إلى عوائد مستدامة.

وبالتالي، لا تضمن القيود الأوروبية انتقال الاستثمارات إلى أمريكا، لكنها تعزز النقاش حول الفرص المتاحة في سوقين مختلفتين من حيث التنظيم والعوائد والمخاطر.

بعد مطابقة الأرقام مع تقرير «فوربس» المنشور في 26 أكتوبر وتصنيفها المالي لعام 2026، تبين أن مجموع الأندية الخمسة 5.77 مليار دولار صحيح، وأن 19 ناديًا سجلت نتائج تشغيلية سالبة.