لويس كراوسكوف

يعوّل المستثمرون على موسم قوي لأرباح الشركات للحفاظ على انتعاش سوق الأسهم الأمريكية، في ظلّ استيعابهم لموجة من المقترحات السياسية المحلية وتصاعد التوترات الجيوسياسية مع بداية العام. بعد أن بدأت البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بنشر تقارير الربع الرابع، ستنشر مجموعة متنوعة من الشركات، بما في ذلك نتفليكس، وجونسون آند جونسون، وإنتل، نتائجها خلال الأسبوع المقبل.

بعد الأداء القوي في 2025، ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية مع بداية العام الجديد، على الرغم من انخفاضها هذا الأسبوع وارتفاع مؤشرات التقلبات.

يقول آرت هوجان، كبير إستراتيجيي السوق في شركة بي رايلي ويلث: "نظراً لكثرة الضجيج المحيط بالسياسة الجيوسياسية، بات من الضروري أن تتصدر نتائج الأرباح عناوين الأخبار".

ويضيف: "مع أن التوقعات عالية جداً لهذا الربع، فإن الشركات التي تستطيع تحقيق هذه التوقعات أو تجاوزها ورفع توقعاتها للعام 2026 بأكمله ستُكافأ، وستكون على الأرجح بمثابة دفعة قوية للأسواق". انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضاً طفيفاً خلال الأسبوع، مع بقاء المؤشر القياسي قريباً من مستويات قياسية. وبعد المكاسب القوية التي حققها في عام 2025، تراجعت أسهم البنوك الكبرى، بما فيها جي بي مورغان وويلز فارجو، عقب إعلان نتائجها. من بين العوامل التي ضغطت على أسهم البنوك خلال الأسبوع، اقتراح الرئيس دونالد ترمب وضع سقف بنسبة 10% على فوائد بطاقات الائتمان، وهي خطوة مفاجئة أربكت القطاع المصرفي، وجاءت أيضًا في أعقاب خطة الرئيس الجديدة لمنع شركات وول ستريت من شراء منازل العائلات.

على الصعيدين المحلي والدولي، أبقت تحركات ترمب وتصريحاته الحادة المستثمرين في حالة ترقب. وتركز الاهتمام العالمي أخيراعلى إيران، حيث هدد ترمب بالتدخل لمصلحة المتظاهرين هناك، قبل أن يتبنى لاحقًا موقف الترقب والانتظار.

وقد عزز هذا الغموض الطلب على الذهب كملاذ آمن هذا العام، بينما شهدت بعض قطاعات أسواق الأسهم، مثل أسهم الطاقة، تقلبات، إلا أن مؤشرات الأسهم الرئيسية لم تتأثر بشكل كبير بالتطورات الإخبارية حتى الآن.

قال جيمس راجان، الرئيس المشارك للاستثمار ومدير أبحاث إدارة الاستثمار في شركة دي. إيه. ديفيدسون: "تجاهلت السوق إلى حد كبير كثيرا من القضايا الجيوسياسية والسياسية الداخلية، ولكن هناك بالتأكيد ما يدعو للقلق". وأضاف: "هناك دائمًا احتمال أن يحاول الرئيس تبني سياسات طموحة، ووضع سياسات جريئة، وسيتعين على السوق حينها أن تقرر ما إذا كان ذلك مهمًا بما يكفي للتفاعل معها".

تُغلق أسواق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين بمناسبة عطلة مارتن لوثر كينج جونيور، لكنّها ستشهد انتعاشًا في سوق الأرباح بعد ذلك، وعلى رأسها نتائج نتفليكس يوم الثلاثاء. وستجذب عملاقة البث المباشر مزيدًا من الاهتمام نظرًا لمعركتها الشرسة مع باراماونت سكاي دانس للاستحواذ على وارنر بروس ديسكفري، في صفقة من شأنها أن تُحدث تغييرًا جذريًا في المشهد الإعلامي. سينصب التركيز على توقعات الشركات، مع آمال كبيرة لعام 2026. ومن المتوقع أن تزيد أرباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عمومًا بأكثر من 15% في 2026.

ويقول كريس فاسشيانو، كبير إستراتيجيي السوق في كومنولث فاينانشال نتوورك: "ما زلت أعتقد أن أهم شيء في الوقت الراهن هو الأرباح. إذا واصلنا تحقيق أرباح جيدة، أعتقد أن ذلك سيدعم السوق".

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي محط أنظار المستثمرين أيضًا

ينتظر المستثمرون أيضًا قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن قانونية التعريفات الجمركية العالمية التي فرضها ترمب، وهو حكم قد يُؤدي إلى تقلبات في أسعار الأصول. كما ستستمع المحكمة يوم الأربعاء إلى المرافعات بشأن محاولة ترمب عزل ليزا كوك، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما يُعيد تسليط الضوء على استقلالية البنك المركزي وسط انتقادات مستمرة من ترمب بأن الاحتياطي الفيدرالي لم يُخفض أسعار الفائدة بشكل كافٍ. وقد برزت هذه المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بعد أنباء عن تحقيق جنائي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

صرح ترمب لوكالة رويترز هذا الأسبوع أنه لا ينوي إقالة باول، الذي تنتهي ولايته كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، بينما من المتوقع أن يرشح رئيساً جديداً قريباً.

وقال محللو شركة ويدبوش في تقرير صدر هذا الأسبوع إن انتهاء ولاية باول "سيمثل نقطة تحول حاسمة في سردية استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي". وأضافوا: "إن غياب استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُؤجج المخاوف من التضخم ويجعل تمويل الدين الأمريكي أكثر تكلفة".

كاتب اقتصادي ومحلل مالي في وكالة رويترز