قد يُحوّل المستثمرون، الذين انشغلوا بالاضطرابات الجيوسياسية في بداية العام، تركيزهم في الأسبوع المقبل إلى آفاق الأرباح المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ومسار أسعار الفائدة، مع ترقب صدور عدد كبير من تقارير الأرباح واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات هذا الأسبوع نتيجة لتداعيات موقف الرئيس دونالد ترمب العدائي تجاه ضم جرينلاند، والذي هدد بحرب تجارية جديدة مع أوروبا.

وشهدت الأسواق في البداية اضطرابًا، حيث تراجعت أسعار الأسهم والسندات والدولار الأمريكي بشكل حاد، وهو أمر غير معتاد. لكن مؤشرات الأسهم الرئيسية انتعشت لاحقًا خلال الأسبوع بعد تراجع ترامب عن تهديداته بفرض تعريفات جمركية، ما يشير إلى قرب التوصل إلى اتفاق بشأن جرينلاند.

قال يونج يو ما، كبير إستراتيجيي الاستثمار في مجموعة بي إن سي للخدمات المالية: "لقد كانت الأيام القليلة الماضية أشبه برحلة قصيرة ولكنها متقلبة للغاية. لا أعتقد أننا تجاوزنا هذه المرحلة تمامًا، ولكن على الأقل يبدو أن المرحلة الحادة قد انتهت".

يسعى المستثمرون إلى فهم فوائد الذكاء الاصطناعي للأرباح وقد يتجه التركيز خلال أسبوع الإعلان عن النتائج المالية المقبل إلى توقعات أرباح الشركات الأمريكية، حيث من المتوقع أن ترتفع الأرباح بشكل عام هذا العام بشكل كبير، بما في ذلك مكاسب مجموعة أوسع من الشركات.

من المقرر أن تُعلن نحو خُمس شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائجها الفصلية، بما في ذلك آبل ومايكروسوفت وميتا بلاتفورمز وتسلا، وهي 4 من شركات "السبع الرائعة" ذات القيمة السوقية الضخمة.

وبعد تحقيق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عوائد برقمين للعام الثالث على التوالي، ارتفع المؤشر القياسي نحو 1% مع بداية 2026. كما أن قيمة المؤشر تتجاوز 22 ضعفًا من الأرباح المتوقعة لشركات ستاندرد آند بورز 500، وهو أعلى بكثير من متوسطه طويل الأجل البالغ 15.9، لذا "يجب أن تُحقق الأرباح التوقعات"، كما صرّح كريس جاليبيو، كبير إستراتيجيي السوق في فرانكلين تمبلتون.

وأضاف جاليبيو: "قد تُشتت انتباهنا البيانات الاقتصادية، وقد تُشتت انتباهنا الأحداث الجيوسياسية مثل قضية جرينلاند، ولكن في نهاية المطاف، الأرباح هي المحرك الأساسي".

ومع إعلان 59 شركة عن نتائجها حتى يوم الخميس، تجاوزت 81% منها توقعات المحللين للأرباح. يتوقع تاجندر ديلون، رئيس قسم أبحاث الأرباح في مجموعة بورصة لندن (LSEG)، أن تكون أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ارتفعت 9.1% في الربع الأخير من العام الماضي مقارنةً بالعام الذي سبقه.

وفي 2026، من المتوقع أن تتجاوز نسبة ارتفاع أرباح المؤشر 15%. ويُعدّ أحد المحاور الرئيسية لهذا الموسم من الإعلان عن الأرباح هو ما إذا كانت الشركات قد بدأت بالفعل في جني ثمار استثماراتها في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد أثّرت الشكوك حول جدوى الإنفاق الضخم في مراكز البيانات والبنية التحتية الأخرى على أسهم شركات التكنولوجيا وغيرها من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في أواخر  2025، بعد أن كانت هذه الشركات محركًا رئيسيًا للسوق الصاعدة للأسهم الأمريكية التي تدخل عامها الرابع.

وقال ما من بنك PNC: "من المهم أن نسمع من الشركات الكبرى المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أنها تواصل دفع هذه الاستخدامات والمبادرات للذكاء الاصطناعي قدمًا، حتى يقتنع الناس بأن الأمر لا يقتصر على مجرد بناء البنية التحتية".

من المهم أن نسمع من الشركات الكبرى المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أنها تواصل دفع استخدامات ومبادرات الذكاء الاصطناعي قدمًا، حتى يقتنع الناس بأن الأمر لا يقتصر على البناء والبنية التحتية فقط. توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، واستقلاليته في دائرة الضوء

يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند إعلانه قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء في ختام اجتماعه الذي يستمر يومين. بعد أن خفّض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في كل من اجتماعاته الـ3 الأخيرة لـ2025، تشير بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) إلى أن العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تتوقع خفضًا مماثلاً واحدًا على الأقل هذا العام.

وقال مايكل بيرس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس، في مذكرة: "نتوقع أن تتخذ لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية فترة توقف مطولة لأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قريب من مستوى الحياد، وبدأت مخاطر التراجع في سوق العمل بالانحسار، وبلغ التضخم ذروته". قد تتراجع أهمية توقعات أسعار الفائدة على المدى القريب أمام قضايا تتعلق باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي السياسية.

ويأتي هذا الاجتماع في أعقاب الكشف هذا الشهر عن أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، واجه تهديدات قانونية من إدارة ترامب، وهو ما وصفه باول بأنه "ذريعة" للحصول على التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة التي يريدها ترمب.

في غضون ذلك، يدرس ترمب قراره بشأن مرشح ليحل محل باول، الذي تنتهي ولايته كرئيس للجنة في مايو/أيار. وقد يُتخذ القرار قريبًا.وسيظل المستثمرون متيقظين لأي مفاجآت جيوسياسية أو مقترحات سياسية أخرى من الإدارة.

وقال جاليبيو: "إذا ساءت الأمور في جرينلاند، على سبيل المثال، وتفاقم الوضع، وواجهنا تهديدًا بفرض تعريفات جمركية وما شابه، فإن ذلك سيؤثر سلبًا على الثقة، وربما يضغط على السوق".

اقتصادي ومحلل مالي في وكالة رويترز