تتعاون مجموعة من المؤسسات المالية الكبرى، من بينها "جولدمان ساكس جروب" (Goldman Sachs Group) و"إتش إس بي سي هولدينجز" (HSBC Holdings) و"فورتريس إنفستمنت جروب" (Fortress Investment Group)، لتنفيذ واحدة من أولى صفقات الائتمان الخاص الكبرى في السعودية منذ اندلاع الحرب الإقليمية.

تتعاون هذه المؤسسات مع مديري صناديق استثمار في الشرق الأوسط، من بينهم "رؤية بارتنرز" (Ruya Partners) و"أموال كابيتال بارتنرز" (Amwal Capital Partners)، لتوفير تمويل بقيمة 150 مليون دولار لـ"الشركة المتحدة السعودية" (United Saudi Company)، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم لكون المعلومات غير معلنة.

وتُعد الصفقة من أوائل العمليات التي تشارك فيها مؤسسات تمويل دولية كبرى منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في فبراير، كما أنها من بين أكبر الصفقات منذ بدء اضطلاع التمويل البديل بدور أكبر في السعودية في منتصف 2025.

وتمثل الصفقة أول دخول لشركة "فورتريس"، المدعومة من شركة "مبادلة للاستثمار" (Mubadala Investment) في أبوظبي، إلى سوق الائتمان الخاص في المملكة، ما يشكل نجاحاً للسعودية في مساعيها لجذب مزيد من التمويلات الدولية.

امتنعت "جولدمان ساكس" و"إتش إس بي سي" و"أموال" عن التعليق، فيما لم ترد "فورتريس" على طلب للتعليق. وأكدت "رؤية بارتنرز" مشاركتها في صفقة تخص "الشركة المتحدة السعودية"، لكنها امتنعت عن تقديم مزيد من التفاصيل.

تتجه السعودية بشكل متزايد إلى الاعتماد على رؤوس الأموال الخاصة، في وقت تمضي قُدُماً في سعيها لتنفيذ "رؤية 2030" للتحول الاقتصادي، التي تُقدّر تكلفتها بتريليونات الدولارات، وسط ضغوط مالية ناجمة عن الحرب. كما قد يؤدي تجدد شح السيولة إلى تفاقم ضغوط التمويل على البنوك السعودية، بما يهدد بتقليص الإنفاق على بعض المشاريع.

وتشتد الحاجة إلى التمويل بصورة خاصة لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة، التي غالباً ما تواجه تحديات في الحصول على تمويل مصرفي، كما أنها تشكل ركيزة أساسية لجهود تنويع الاقتصاد السعودي. وإلى جانب الائتمان الخاص التقليدي، تتزايد استعانة هذه الشركات بتمويل رأس المال الجريء عبر الديون، والتمويل الجماعي، والقروض متناهية الصغر.

كما يحظى التمويل المتخصص، الذي يتخذ عادةً شكل قروض مضمونة بأصول، بإقبال متزايد. وتُعد "جيفريز فاينانشال جروب" (Jefferies Financial Group) و"سيتي جروب" (Citigroup) و"أبولو غلوبال مانجمنت" (Apollo Global Management) من بين مؤسسات التمويل الدولية التي استثمرت في صفقات من هذا النوع خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية.

لا يزال نشاط الائتمان الخاص في السعودية يعتمد على التمويل المحلي إلى حد كبير، في ظل تحديات متعلقة بدخول السوق والتنظيم والتوعية بهذا النوع من التمويل. ومع ذلك، يُتوقع أن تستفيد هذه الفئة من الأصول من إطلاق صناديق جديدة تركز على الشرق الأوسط.

وأعلنت "جانوس هندرسون" (Janus Henderson) الشهر الماضي أنها جمعت حتى الآن نحو 200 مليون دولار لصندوقها الإقليمي للائتمان الخاص. وتسعى "رؤية بارتنرز"، المدعومة من مؤسسات استثمارية كبرى في الشرق الأوسط، من بينها "مبادلة" و"صندوق الاستثمارات العامة" السعودي، إلى جمع رؤوس أموال لصندوق بقيمة 400 مليون دولار، يُتوقع أن يكون من بين أكبر صناديق الائتمان الخاص في الشرق الأوسط.