علام يراهن المستثمرون في قطاع الخدمات؟

يعتبر قطاع الخدمات السعودي ثاني أكبر قطاع مركب بمعنى أدق يحتوي على مجموعات غير متجانسة من الشركات من حيث النشاط وإن كانت جميعها تعد في المعني الأوسع شركات خدمية، لكن يمكن تقسيمها لمجموعات أدق كما حدث في قطاعات: البنوك، الأسمنت، والاتصالات وغيرها. وتنبع أهمية التقسيم لوحدات أصغر لتكون المقارنة أكثر عدلا من زاوية حساسية الأنشطة للتغيرات الاقتصادية ولوجود مفارقات في قراءة البيانات وحجم الربحية المحقق. ومع الطفرة الاقتصادية المتوقعة التي لم تشرع بعد نجد أن هناك توقعات أقوى لشركات داخل القطاع مقارنة بغيرها من الشركات داخله، وبالتالي نتوقع أن حساسية الربحية داخل القطاع ستكون مرتفعة مع بدء الطفرة واكتمالها وقدرة الشركات على التواؤم معها والاستفادة منها. وعلى الرغم من توافر مزايا نسبية لبعض الشركات نتيجة لتوافرها فقط للاقتصاد السعودي كنشاط الحج والعمرة نجد أن الشركات لا تزال تركز على الوسائل التقليدية بدلا من الوسائل الحديثة في تطوير وإدارة نشاطها وهندستها المالية. وإذا شرعت مجموعة الشركات في تغيير وجهتها فمن المتوقع أن تكون أكثر قدرة على تحسين صورتها ووجهتها.
حاليا نهتم من خلال طرحنا التالي بتحسس اتجاهات الشركات من خلال أدائها المالي خلال الفترة الماضية وهناك حاجة لبيانات أكثر عمقا لتكون النتائج أكثر دقة ولكن المصادر الحالية لا توفر العمق المعلوماتي وتركز على نتائج ماضية يمكن من خلالها الاستقراء من خلال النمو فقط. كما أنه من المهم استقراء نبض السوق من خلال الربط بين أداء الشركات وتقييم السوق لها من خلال السعر المحدد للسهم. نظرا لأن السوق السعودي وبسبب التركيبة الاجتماعية ورغبتنا في التميز تكون فيه مفارقات في دخول المعلومات الخاصة به التي تنعكس على السعر. ويجب أن نأخذ في الاعتبار أن من ضمن متغيرات معادلة التغير السعري اتجاه جزء من الناشطين في السوق نحو المضاربة لتحقيق الربحية، وهناك جزء من الشركات تستهدف هذا الغرض وقد تكون السبب في عدم الربط بين الأداء والسعر، ولكنها عادة ما تكون سحابة صيف وقتية تتكرر مع مرور الوقت ومع تفهم المتعاملين في السوق ويتوقع لها أن تزول. وستغطي الدراسة الفترة الخاصة بالربع الثاني من عام 2007.

المتغيرات المستخدمة

كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهه من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

أداء القطاع الخدمي الكلي

تحسن رتم أداء القطاع ربعيا وارتفعت ربحيته إلى 638 مليون ريال بمعدل نمو 22.4 في المائة ولكن بقي ربعيا أقل من العام الماضي بنحو 8.6 في المائة، كما بلغت ربحية نصف العام 1.159 مليار ريال وهي أقل من العام الماضي بنحو 17.33 في المائة. ويرجع تحسن الربح لنمو الإيرادات حيث بلغت 3.13 مليار ريال بنمو 27.31 في المائة ونما مقارنا بنحو 29.47 في المائة كما بلغت الإيرادات الكلية النصفية 5.58 مليار ريال بنسبة نمو عن العام الماضي بنحو 1.79 في المائة. الرقمان يوضحان حقيقة مهمة وهي أن هناك توسعا في النشاط، ولكن نمو المصروفات بمعدلات أعلى من نمو الربح والإيراد ساهم في خفض الربحية، ويتم استقراء النتيجة من هامش الربح الذي بلغ في الربع الحالي 20.38 في المائة بنسبة نمو ربعي سلبي 4.24 في المائة ومقارن بنحو 29.41 في المائة، كما أنها بلغت لنصف العام 20.78 في المائة هابطة عن العام الماضي بنحو 18.79 في المائة. المؤشر كان اتجاهه سلبيا حيث بلغ 1760 نقطة مما عكس هبوطا ربعيا بلغ 11.79 في المائة وهبوطا مقارنا تجاوز 61.14 في المائة. ولا ننسي أن القطاع شهد إضافات جديدة بدخول أكثر من خمس شركات، مما يعني هبوطا أكبر في المؤشر. ويبدو أن تحول الدخل من النشاط الرئيسي مقارنة بالإيرادات الأخرى ساهم في تغير النظرة وربما حذر المستثمر منها مما عكسه على سعر السوق الحالي وأدى إلى تراجعه بالصورة السابقة. ومن المهم توافر بيانات حول سبب ارتفاع المصروفات لتغيير قناعات المتعاملين في سوق الأسهم.

شركة الباحة

ارتبطت كشركة بنشاط إقليمي وحاولت أن تستفيد من الميزة التي توفرها المنطقة ولكن يبدو أن قدرة الشركة على توجيه الاستراتيجية وبنائها لا يزال بعيدا عن الاتجاه الصحيح. كما أن الشركة لا تزال تستهدف من قبل المضاربين لتحريك السعر. ربعيا لا تزال الربحية سلبية والخسائر في تزايد والفترة المقارنة ليست بأحسن حالا. هناك تحسن طفيف في الإيراد ربعيا نما 5.96 في المائة ومقارنا بنحو 4.05 في المائة. السعر هبط ربعيا ومقارنا بنحو 1.25 في المائة و39.23 في المائة. النتيجة هي تحسن مكرر الربحية وهبوطه ولكن بسبب الخسائر لا يزال سالبا. نصفيا لم تكن النتائج بأحسن حالا من النتائج الربعية فحجم الخسائر بلغ 2.94 مليون ريال بنسبة ارتفاع 61.36 في المائة كخسائر، كما أن الإيرادات هبطت إلى 1347 ألف ريال بنسبة هبوط 10.85 في المائة مما أثر في هامش الربح.

النقل البحري

تعد الشركة المساهمة السعودية الوحيدة في دولة تعتمد على الاستيراد والتصدير وتمتلك سواحل طويلة تمتد خلالها المدن على مساحات شاسعة وتركز على النقل البري مع أهمية وحساسية النقل البحري وقربه من أسواق مهمة. ولكن يبدو أن موانئ السعودية تحتاج لنوع من التغيير لتجعل الحركة والمسافنة نشاطا مهما. ربعيا ومع توسع الشركة تراجع الربح بنحو 8 في المائة ومقارنا بأقل من 1 في المائة. والإيرادات انخفضت ربعيا بأقل من 1 في المائة وارتفعت مقارنا بنحو 6.13 في المائة مما يعكس تغيرا في هيكل المصروفات الكلية. السعر اتجه سلبا ربعيا بنحو 12.16 في المائة ومقارنا بنحو 71.49 في المائة، التغير في الربحية والسعر ساهم في استقرار مكرر الربحية الذي حافظ على مستواه الجذاب عند 12.8 مرة.

الرياض للتعمير

تعد واحدة من الشركات المتخصصة في النشاط العقاري ومن المفترض أن تحقق نوعا من الاستفادة مستقبلا، ولكن تبقى الاستراتيجية والأدوات لدعم التوجه الصحيح. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث نمت ربعيا بنحو 4.74 في المائة ومقارنا بنحو 25.22 في المائة وذلك نتيجة لنمو الإيراد بنحو 2.4 في المائة ربعيا ومقارنا بنحو 11.39 في المائة، ولكن السعر تفاعل سلبا حيث هبط ربعيا بنحو 41 في المائة ومقارنا بنحو 73 في المائة مما انعكس إيجابا على مكرر الربح، وهبط من 32 مرة لنحو 21.5 مرة. نصفيا ارتفع الربح عند 34.6 مليون ريال بنحو 7.59 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 5.56 في المائة عند 65.324 مليون ريال مما انعكس على هامش الربح بنحو 1.92 في المائة. وحافظت الإيرادات الأخرى على مستواها عند 13.35 في المائة.

النقل الجماعي

الشركة الوحيدة المساهمة في النقل البري للمسافرين، وعلى الرغم من المساحة الشاسعة والاعتماد على الطرق البرية والاحتكار المعطى لا تزال الشركة تعاني من المنافسة غير المنظمة ومن قدرتها على تبني استراتيجية واضحة في إمساك زمام الأمور. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 94 في المائة ومقارنا بنحو 99.46 في المائة وذلك نتيجة لارتفاع المصروفات واختفاء الدخول المساندة غير المتكررة وهبوط الإيراد بنحو 2.34 في المائة ربعيا ومقارنا بنحو 58.03 في المائة واتجه السعر سلبا تفاعلا مع النتائج، حيث هبط ربعيا بنحو 36 في المائة ومقارنا بنحو 73 في المائة ولكن لم يسهم في تحسين مكرر الربح وارتفع من 7.4 مرة لنحو 38 مرة. نصفيا هبط الربح عند 21.3 مليون ريال بنحو 92.6 في المائة وهبطت الإيرادات بنسبة 44 في المائة عند 322 مليون ريال مما نعكس على هامش الربح سلبا بنحو 87 في المائة. وعلى الرغم من ارتفاع الإيرادات الأخرى عند 287 في المائة من الربح الصافي.

الشركة السعودية للفنادق

تعد من الشركات المساهمة والمتخصصة في النشاط الفندقي والسياحي وتبقي قضية التركز والتوجه وتنمية الأنشطة من خلال نشاط الإدارة والتشغيل بعيدا عن الاستثمار المباشر كتوجه استراتيجي. هبطت الربحية خلال الربع الحالي، حيث انخفضت ربعيا بنحو 11.84 في المائة ولكن نمت مقارنا بنحو 94.95 في المائة وذلك نتيجة لهبوط الإيراد بنحو 7.43 في المائة ربعيا ونموه مقارنا بنحو 23.52 في المائة، ولكن السعر تفاعل سلبا حيث هبط ربعيا بنحو 22.62 في المائة ومقارنا بنحو 48.41 في المائة مما انعكس إيجابا على مكرر الربح وهبط من 41 مرة لنحو 32 مرة وبالتالي يعد مرتفعا. نصفيا ارتفع الربح عند 28.2 مليون ريال بنحو 64.7 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 27.33 في المائة عند 124.215 مليون ريال مما انعكس على هامش الربح بنحو 29.36 في المائة. وحافظت الإيرادات الأخرى على مستواها عند 17.42 في المائة.

تهامة

تعد واحدة من الشركات المتخصصة في النشاط الإعلاني والمكتبات وتختلف عن المشابهة لها في القطاع من زاوية جمعها نشاطين وتبقى القدرة على التحول. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 22.16 في المائة ولكن نمت مقارنا بنحو 15.76 في المائة وذلك نتيجة لهبوط الإيراد ربعيا بنحو 3.76 في المائة ونمت مقارنا بنحو 0.43 في المائة وكان تفاعل السعر سلبا حيث هبط ربعيا بنحو 14.88 في المائة ومقارنا بنحو 45.21 في المائة مما انعكس إيجابا على مكرر الربح، وهبط من 41.34 مرة لنحو 26.88 مرة.

ثمار للتسويق

تعد الشركة الوحيدة المتخصصة في النشاط التسويقي الزراعي وكانت من ضمن استراتيجية شاملة لدعم القطاع الزراعي من منظور استراتيجي ولقطاع يحتاج للتركز ولكن القطاع الخاص مقارنة بالشركات المساهمة حافظ على حيزه. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 677 في المائة ولكن نمت مقارنا بنحو 58.54 في المائة ولكن الإيراد نما ربعيا بنحو 4.2 في المائة ونمت مقارنا بنحو 37.16 في المائة وكان تفاعل السعر إيجابا ربعيا، حيث ارتفع بنحو 10.77 في المائة وهبط مقارنا بنحو 47.57 في المائة السابق لم يؤثر إيجابا على مكرر الربح الذي استمر سالبا وبقيمة أعلى ـ كما هو واضح من الجدول. نصفيا انخفضت الخسائر عند 2.477 مليون ريال بنحو 72.72 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 26.14 في المائة عند 54.841 مليون ريال مما انعكس على هامش الربح بنحو 78.37 في المائة. وانخفضت الإيرادات الأخرى من مستواها المرتفع عند 11.45 في المائة.

جرير للمكتبات

تعد من الشركات المساهمة في نشاط حيوي ومهم استطاعت أن تنمو وتحقق عوائد جيدة لمساهميها من خلال استراتيجيات واضحة مقارنة بمنافسيها. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 32.14 في المائة ولكن نمت مقارنا بنحو 23.81 في المائة، وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 7.8 في المائة ونما مقارنا بنحو 23.04 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة حيث، هبط ربعيا بنحو 4.93 في المائة وهبط مقارنا بنحو 23.73 في المائة السابق دعم إيجابا مكرر الربح الذي استمر عند قيم جيدة حول 15.72 مرة مقارنة بالسابق 18.19 مرة.

العقارية

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط حيوي (العقار) الذي يتوقع له النمو والتحسن، واستفادت الشركة من دخولها المبكر للسوق ولكن ينقصها الرغبة والقدرة على الاستفادة من الفرص المتاحة لها من خلال الهيكلة المالية. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث ارتفعت ربعيا بنحو 0.25 في المائة ونمت مقارنا بنحو 31.64 في المائة وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 34.99 في المائة ونما مقارنا بنحو 54.53 في المائة، وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة حيث هبط ربعيا بنحو 11.26 في المائة وهبط مقارنا بنحو 72.54 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا على مكرر الربح الذي ارتفع حول 32.84 مرة مقارنة بالسابق 18.83 مرة.

شمس
ركزت الشركة على النشاط العقاري السياحي من خلال مشروعها في المنطقة الشرقية. هبطت الربحية ربعيا وخلال الربع الحالي بنحو 71.19 في المائة ونمت مقارنا بنحو 106.8 في المائة، وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 6.21 في المائة ونما مقارنا بنحو 8.3 في المائة وكان تفاعل السعر إيجابيا في الفترة الربعية حيث ارتفع بنحو 2.96 في المائة وهبط مقارنا بنحو 55.34 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا على مكرر الربح الذي عند مستوياته المرتفعة عند سالب 124. نصفيا ارتفعت الربحية عند 617 ألف ريال بنحو 119 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 47.59 في المائة عند 6.106 مليون ريال مما انعكس إيجابا على هامش الربح بنحو 112.8 في المائة. ودعمت الإيرادات الأخرى ربحية الشركة بنسبة 163.77 في المائة للربع الثاني.

السيارات

تعد من الشركات المساهمة التي حظيت بدعم النشاط وتسخير الإمكانات لها ولكن يبدو أن الفرص لم تستغل من قبلها كما يجب. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث ارتفعت ربعيا بنحو 70.47 في المائة ونمت مقارنا بنحو 27.1 في المائة، وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 11.45 في المائة ولكن هبط مقارنا بنحو 10.88 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 24.47 في المائة وهبط مقارنا بنحو 70.90 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا على مكرر الربح الذي ارتفع من 7.75 مرة ليصبح 11 مرة. نصفيا انخفضت الربحية عند 19.052 مليون ريال بنحو 44.58 في المائة وانخفضت الإيرادات بنسبة 26.99 في المائة عند 90.749 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 25.09 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المتوسط عند 49.04 في المائة للربع الثاني على التوالي.

صادرات

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط التصدير للمنتجات المحلية الذي يتوقع له النمو والتحسن. انخفضت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 188 في المائة ونمت مقارنا بنحو 471 في المائة، وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 55.19 في المائة ونما مقارنا بنحو 68.62 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 0.38 في المائة وهبط مقارنا بنحو 66.88 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا على مكرر الربح الذي ارتفع حول 725 مرة مقارنة بالسابق 39.06 مرة. نصفيا انخفضت الربحية عند 129 ألف ريال بنحو 99 في المائة وتدهورت الإيرادات بنسبة 42 في المائة عند 69.339 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 98 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المرتفع عند 140 في المائة للربع الثاني على التوالي.

طيبة

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط حيوي (العقار) الذي يتوقع له النمو والتحسن واستفادت الشركة من دخولها المبكر للسوق حيث اتيحت لها فرصة الاستثمار في مواقع رئيسية وأعطت نوعا من الدعم من خلال تأجيل دفع القيم للأراضي المشتراة. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث انخفضت ربعيا بنحو 37.67 في المائة ونمت مقارنا بنحو 42 في المائة وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 10.99 في المائة ونما مقارنا بنحو 19.82 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة حيث هبط ربعيا بنحو 4.95 في المائة وهبط مقارنا بنحو 58.62 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا على مكرر الربح الذي ارتفع حول 30.38 مرة مقارنة بالسابق 17.69 مرة.

عسير

تعد من أوائل الشركات المساهمة التي لم تحدد لنفسها مسارا واضحا واستفادت من استحواذها على مجموعة من الاستثمارات يتوقع أن تؤثر فيها إيجابا. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 32 في المائة وهبطت مقارنا بنحو 25 في المائة، وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 4.88 في المائة وارتفع مقارنا بنحو 1.78 في المائة، وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة حيث هبط ربعيا بنحو 36 في المائة وهبط مقارنا بنحو 82 في المائة السابق أثر في مكرر الربح إيجابا الذي انخفض حول 13.09مرة مقارنة بالسابق 15.07 مرة.

فتيحي

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط التسويق ومجال المحال المركزية department store. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث ارتفعت ربعيا بنحو 973 في المائة ونمت مقارنا بنحو 27 في المائة وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 89.6 في المائة ونما مقارنا بنحو 41.96 في المائة، وكان تفاعل السعر إيجابا ربعيا حيث ارتفع بنحو 10.31 في المائة وهبط مقارنا بنحو 44 في المائة السابق أثر في مكرر الربح الذي ارتفع حول 148 مرة مقارنة بالسابق 122 مرة. نصفيا انخفضت الربحية عند 3.673 مليون ريال بنحو 52.34 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 17.84 في المائة عند 74.327 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 60 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المرتفع عند 388.81 في المائة للربع الثاني على التوالي.

مبرد (النقل البري)

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط النقل البري المبرد حسب اسم الشركة ولكن يبدو أن السوق السعودي يحفل بنوع من المنافسة وخاصة الشركات الصغيرة. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي، حيث ارتفعت ربعيا بنحو 131 في المائة ونمت مقارنا بنحو 96 في المائة وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 19.64 في المائة ونما مقارنا بنحو 12.21 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 6.29 في المائة وهبط مقارنا بنحو 48.8 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا في مكرر الربح الذي ارتفع حول 67.73 مرة مقارنة بالسابق 94 مرة. نصفيا انخفضت الربحية عند 2.968 مليون ريال بنحو 44.42 في المائة وانخفضت الإيرادات بنسبة 11.13 في المائة عند 24.27 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 37.46 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المتوسط عند 44.76 في المائة للربع الثاني على التوالي.

مكة للإنشاء والتعمير
تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط حيوي (العقار) الذي يتوقع له النمو والتحسن واستفادت الشركة من دخولها المبكر للسوق وفي منطقة حيوية. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث انخفضت ربعيا بنحو 51 في المائة وهبطت مقارنا بنحو 31 في المائة، وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 38.68 في المائة وهبط مقارنا بنحو 17.94 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة حيث هبط ربعيا بنحو 5.8 في المائة وهبط مقارنا بنحو 67.66 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا في مكرر الربح الذي انخفض حول 30.95 مرة مقارنة بالسابق 32 مرة.

الدريس

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط محطات التزود بالوقود ونقله ونشاطها مضاه لنشاط شركة السيارات مع فارق الأداء. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي حيث ارتفعت ربعيا بنحو 4.77 في المائة ونمت مقارنا بنحو 26.68 في المائة وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 11.22 في المائة ونما مقارنا بنحو 8.22 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 18.94 في المائة وهبط مقارنا بنحو 64.74 في المائة السابق أثر كثيرا في مكرر الربح الذي انخفض حول 25.42 مرة مقارنة بالسابق 55.99 مرة. نصفيا ارتفعت الربحية عند 30.183 مليون ريال بنحو 27.4 في المائة وانخفضت الإيرادات بنسبة 0.57 في المائة عند 416.132 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 28.14 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المنخفض عند 34.42.96 في المائة للربع الثاني على التوالي.

الأبحاث والتسويق
تمارس الشركة نشاطها الإعلامي وفي مجال الإعلان والنشر والتوزيع والطباعة كشركة مساهمة عامة. تحسنت الربحية خلال الربع الحالي، حيث ارتفعت ربعيا بنحو 313.85 في المائة ونمت مقارنا بنحو 155.84 في المائة وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 80.78 في المائة ونما مقارنا بنحو 33.23 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 15.42 في المائة وهبط مقارنا بنحو 35.35 في المائة السابق لم يؤثر كثيرا في مكرر الربح الذي انخفض الي 10.21 مرة مقارنة بالسابق 54.03 مرة. نصفيا ارتفعت الربحية عند 287.445 مليون ريال بنحو 89.55 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 15.2 في المائة عند 745.312 مليون ريال مما انعكس إيجابا على هامش الربح بنحو 64.54 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المرتفع عند 77.51 في المائة للربع الثاني على التوالي.

إعمار

تعد من الشركات المساهمة في نشاط حيوي (العقار) الذي يتوقع له النمو والتحسن وتركز الشركة نشاطها في بناء مدينة الملك عبد الله الاقتصادية. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث انخفضت ربعيا بنحو 1.52 في المائة وهبطت مقارنا بنحو 47 في المائة ولكن الإيراد نما ربعيا بنحو 12.03 في المائة ونما مقارنا بنحو 266.16 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 13.24 في المائة السابق أثر كثيرا في مكرر الربح الذي جعله في حدود 737 مرة. نصفيا ارتفعت الخسائر عند 9.389 مليون ريال بنحو 45.85 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 247 في المائة عند 104.543 مليون ريال مما انعكس إيجابا على هامش الربح بنحو 58 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المرتفع عند 1167.82 في المائة للربع الثاني على التوالي.

الحكير

تعد ثاني الشركات المساهمة في نشاط تسويق الأزياء والمحال الرئيسية الموجهة مباشرة للمستهلك. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث انخفضت ربعيا بنحو 20.85 في المائة وهبطت مقارنا بنحو 28.83 في المائة، وكذلك الإيراد نما ربعيا بنحو 2.55 في المائة وهبط مقارنا بنحو 0.17 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 23.67 في المائة السابق دعم مكرر الربح الذي بلغ نحو 12.7 مرة. نصفيا انخفضت الربحية عند 70.28 مليون ريال بنحو 44.15 في المائة وهبطت الإيرادات بنسبة 19.07 في المائة عند 608.748 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 31 في المائة. ولازمت الإيرادات الأخرى مستواها المنخفض عند 3.98 في المائة للربع الثاني مقارنة بالأول.

البحر الأحمر

تعد من أوائل الشركات المساهمة في نشاط حيوي (بناء المساكن وإدارتها)، الذي يتوقع له النمو والتحسن. تدهورت الربحية خلال الربع الحالي حيث هبطت ربعيا بنحو 14.7 في المائة ونمت مقارنا بنحو 2.98 في المائة، وكذلك الإيراد هبط ربعيا بنحو 3.53 في المائة ونما مقارنا بنحو 44.77 في المائة وكان تفاعل السعر سلبيا بصورة عامة، حيث هبط ربعيا بنحو 20.63 في المائة وتحسن هامش مكرر الربح حيث أصبح 12.7. نصفيا ارتفعت الربحية عند 50.143 مليون ريال بنحو 11.86 في المائة وتحسنت الإيرادات بنسبة 47.42 في المائة عند 288.09 مليون ريال مما انعكس سلبا على هامش الربح بنحو 24.12 في المائة. ولم تحقق الشركة أي زيادات تذكر في ربحيتها وبلغت 00 قبل نزوله.

مسك الختام

النتائج تعكس واقع السوق وتفاعل المستثمرين معه وردة الفعل له، فعلى الرغم من النتائج والوضع الحالي ووضعية المضاربة نجد أن هناك فجوة والحاجة للنظر بعمق قبل اتخاذ القرارات السلبية أو الانقياد خلف البعض دون تركيز أو منطق.