لماذا لجأت "بترو رابغ" لطرح فئة جديدة من الأسهم لزيادة رأسمالها؟

أعلنت اليوم شركة رابغ للتكرير والكيماويات "بترو رابغ" صدور قرار مجلس إدارتها بالتوصية بزيادة رأس المال بنحو 5.26 مليار ريال، وذلك عن طريق إصدار أسهم عادية من فئة جديدة وطرحها طرحا خاصا، في حدث هو الأول من نوعه في السوق السعودية.

بحسب بيان الشركة على تداول وموقعها الرسمي، ستكون زيادة رأس المال عن طريق إصدار أسهم عادية من فئة (ب) بنحو 526.4 مليون سهم بسعر طرح 10 ريالات للسهم الواحد.

الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية لديها نوع واحد فقط من الأسهم العادية، لكن من الواضح أن هيكلة الزيادة لـ "بترو رابغ" تطلب هذه الفئة من الأسهم التي لها بعض الخصائص.

هيئة السوق المالية كانت قد طرحت مؤخرا مشروع تطوير الإطار التنظيمي لطرح وإدراج فئات مختلفة من الأسهم لم يسبق إدراجها.

لماذا لجأت "بترو رابغ" لطرح فئة جديدة؟
بالعادة تلجأ الشركات إلى طرح فئات للأسهم العادية لتسمح لنفسها بتصميم شروط خاصة مع المساهمين المؤسسين دون إلزام بقية المساهمين في السوق لنفس هذه الشروط، كالحصول على تمويل دون فقدان السيطرة للمؤسسين، أو جذب مستثمرين يركزون على العائد أكثر من المشاركة في القرار.

وأيضا كذلك إعادة الهيكلة، من خلال ضخ رأسمال، واللجوء إلى هذه النوع من الطرح يكون بحقوق مالية إضافية أو أولوية في التصفية، وهذا ما فعلته "بترو رابغ، والتي كان طرحها لمصلحة مساهمي الشركة المؤسسين "أرامكو السعودية" وشركة سوميتومو كيميكال المحدودة.

من خصائص الفئة (ب) التي ستقوم بها بترو رابغ، أنها لن تمنح حقوق تصويت، لكن تمنح حد محدد في الأرباح بنسب مختلفة ابتداء من عام 2028.

كما شملت الخصائص لهذه الفئة على أولوية في حال تصفية الشركة، كما تنوي الشركة نشر تعميم يشمل كافة التفاصيل المتعلقة بخصائص وحقوق الأسهم العادية من الفئة (ب).

كيف تفاعل السهم
تراجع سهم "بترو رابغ" في جلسة اليوم الأحد بنحو 5.1% مسجلا أكبر وتيرة هبوط يومية في 4 أشهر.

هذا التراجع قد يعكس مخاوف بعض المستثمرين من أن الطرح سيؤدي إلى تقليص حصص المساهمين المتبقين (بخلاف المؤسسين)، خصوصا أن الأسهم الجديدة ستخصص للمؤسسين بشروط تفضيلية، وربما جاء التراجع كردة فعل أولية لعدم وضوح كامل تفاصيل الطرح بالنسبة لهؤلاء المساهمين، خصوصا أن هذه الآلية جديدة على السوق السعودية.

وحدة التحليل المالي