تراجعات تاسي تهبط بـ20 شركة دون قيمتها الدفترية وتهدد أسهم قيادية بينها "سابك"

تسببت تراجعات سوق الأسهم السعودية بأكثر من 8% منذ مطلع العام، في تداول 20 شركة مدرجة دون قيمتها الدفترية، بخلاف 14 صندوق عقاري متداول، بحسب وحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية".

ووفقا للتحليل، تقترب شركات قيادية أخرى من قيمتها الدفترية منها بترورابغ وبي إس إف والبنك السعودي الأول وسابك، بنسب تبعد ما بين 2 و11% عن القييمة الدفترية على الترتيب.

تضم الشركات المتداولة دون قيمتها الدفترية 5 شركات بتروكيماويات و5 شركات تأمين و4 شركات أسمنت، يمثلون جميعا نحو 70% من الشركات المتداولة دون قيمتها الدفترية.

واستحواذ الشركات والصناديق العقارية على الحصة الأكبر ممن يتداولون دون القيمة الدفترية، يأتي نتيجة تضررها بشكل خاص مع أسعار الفائدة المرتفعة الذي يوفر بديلا بعوائد ثابتة ومضمونة أكثر من العقارات، مثل الودائع البنكية والسندات.

وبحكم نشاط الشركات العقارية، عادة ما يكون لديها أصول مرتفعة، ما يجعل حقوق مساهميها كبيرة، وعليه تصبح قيمتها الدفترية مرتفعة، كون القيمة الدفترية هي حاصل قسمة حقوق المساهمين على عدد الأسهم، علما أن حقوق المساهمين هي الفرق بين موجودات ومطلوبات الشركات.

وتتداول الأسهم دون قيمتها الدفترية متى تراجع مكرر القيمة الدفترية إلى ما دون المرة الواحدة، وبالتالي فإن مكررات القيمة الدفترية للشركات والصناديق الـ36 المذكورة أقل من مرة واحدة، بحسب إغلاقات جلسة 6 أبريل الجاري، وهو أقل كثيرا من متوسط السوق البالغ 2.94 مرة.

وبحسب مؤشر مكرر القيمة الدفترية، توفر الأسعار الحالية للأسهم المذكورة بعض الفرص، إلا أن التقييم الإجمالي للشركات بشكل عام يعتمد على مؤشرات مالية عدة، وليس مكرر القيمة الدفترية وحده.

ومكرر القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية) هو حاصل قسمة سعر السهم في السوق على قيمته الدفترية، وبشكل عام، كلما كان المكرر أقل من مرة واحدة، كان مغريا للشراء، بشرط جودة المؤشرات المالية الأخرى، حيث إنه ليس بالضرورة أن كل سهم يتداول دون قيمته الدفترية يكون مغريا للشراء.

ترتيب الشركات
جاءت شركة كهرباء السعودية أكثر الشركات انخفاضا في سعر سهمها عن قيمته الدفترية بنسبة 77%، وشركة التصنيع 40 %، بينما سينومي سنترز وأسمنت الشمالية وأسمنت نجران بسعر أقل ما بين 31 و37% عن القيمة الدفترية.

أسهم ملكية ريت وسينومي سنترز والخبير ريت ودراية ريت والإنماء ريت للتجزئة وأسمنت نجران وأسمنت الشمالية واللجين، تتداول بأقل من قيمتها الدفترية بما يراوح بين 40 و30%.

بينما بقية الشركات والصناديق العقارية المتداولة يتم تداولها في السوق بسعر أقل من قيمتها الدفترية بأقل من 30%، وهي: كيان السعودية، اللجين، المملكة، الدرع العربي.

وذلك إلى جانب أسمنت تبوك، أسمنت الجوف، جزيرة تكافل، زين السعودية، أملاك، سبكيم العالمية، أسمنت العربية، مرنة، الاتحاد، الصقر للتأمين، والخليجية العامة.

وحدة التحليل المالي