يحتمل أن يواجه الدولار "طوفانا" من عمليات البيع بقيمة 2.5 تريليون دولار مع تقليص الدول الآسيوية احتياطياتها من العملة الاحتياطية العالمية، بحسب ستيفن جين.
كتب جين وجوانا فرير من شركة "يورايزون إس إل جيه كابيتال" (Eurizon SLJ Capital)، في مذكرة صدرت الأربعاء، أن المُصدّرين والمستثمرين الآسيويين ربما راكموا "كمية هائلة" من الدولارات على مدى السنوات، ما أدى إلى ارتفاع فائض الميزان التجاري للمنطقة مع الولايات المتحدة.
مع تصاعد حدة الحرب التجارية التي تشنها الولايات المتحدة، فقد يُقدم بعض المستثمرين الآسيويين على إعادة جزء كبير من الاستثمارات إلى بلدانهم، أو زيادة مستويات التحوط من تراجع الدولار، ويُحتمل أن يؤدي ذلك إلى موجة تخارج جماعي من العملة الاحتياطية العالمية.
وأضافا: "نتوقع أن المُصدّرين والمؤسسات الاستثمارية في آسيا ربما يحتفظون باحتياطيات هائلة من الدولار، في حدود 2.5 تريليون دولار، وأن حجمها يشكل مخاطر هبوطية كبيرة على سعر الدولار مقابل هذه العملات الآسيوية".
الحرب التجارية تضغط على الدولار
تواجه جاذبية العملة الخضراء خطراً على المدى الطويل، إذ إن محاولات دونالد ترمب لإعادة تشكيل نظام التجارة العالمي دفعت المستثمرين إلى إعادة النظر في استراتيجيات التداول المعتمدة على الاستثنائية الأميركية.
وأدى الارتفاع الكبير في الدولار التايواني يوم الإثنين إلى تزايد التكهنات باحتمال استعداد صناع السياسات في آسيا للسماح بارتفاع قيمة عملاتهم مقابل الدولار الأمريكي، في إطار الجهود الرامية إلى التوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة.
انخفض مؤشر "بلومبرغ" للدولار الفوري بنحو 8% عن ذروته في فبراير، بينما ارتفعت جميع العملات الآسيوية مقابل العملة الخضراء خلال الشهر الماضي.
سبق أن أشار جين، المعروف بوضع نظرية "ابتسامة الدولار"، إلى احتمال عودة نحو تريليون دولار إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم في ظل بيع الشركات الصينية أصولها المقومة بالدولار عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة.
كتب جين أن تسارع وتيرة التدفقات التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات دولار ربما يكون ناتجا عن انتشار "مراكز مكشوفة لشراء الدولار" بين الدول الآسيوية التي تحقق فوائض كبيرة في التجارة الخارجية، مشيراً إلى مراكز استثمارية لم تتحوط من تقلبات سعر الدولار. ولفت إلى أن الصين وتايوان وماليزيا وفيتنام من بين هذه الدول.
وأضاف في أحدث تقرير أن هناك "حالة من عدم التوزان الكبير على الصعيد العالمي تضع الدولار في موقف ضعيف".