عصفت الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترمب على دول العالم بالأسواق المالية العالمية، ومنها سوق الأسهم السعودية، التى شهدت هبوطا جماعيا اليوم ليقفد المؤشر 6.8% وهو أكبر معدل  تراجع منذ كورونا، بينما التراجع بالتقاط نحو 805 نقطة وهو أكبر تراجع بالنقاط منذ 2008.

ووفقا لوحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية"، دفعت هذه التراجعات 36 شركة "14% من شركات تاسي" للتداول دون قيمتها الدفترية، منها 11 شركة (نحو الثلث) شركات عقارية وصناديق عقارية متداولة.

تضم الشركات أيضا 5 شركات بتروكيماويات و5 شركات تأمين و4 شركات أسمنت يمثلون جميعا نحو 70% من الشركات المتداولة دون قيمتها الدفترية.

يأتي استحواذ الشركات والصناديق العقارية على الحصة الأكبر ممن يتداولون دون القيمة الدفترية نتيجة تضررها بشكل خاص مع أسعار الفائدة المرتفعة الذي يوفر بديلا بعوائد ثابتة ومضمونة أكثر من العقارات، مثل الودائع البنكية والسندات.

بحكم نشاط الشركات العقارية عادة ما يكون لديها أصول مرتفعة، ما يجعل حقوق مساهميها كبيرة، وعليه تصبح قيمتها الدفترية مرتفعة، كون القيمة الدفترية هي حاصل قسمة حقوق المساهمين على عدد الأسهم، فيما حقوق المساهمين هي الفرق بين موجودات ومطلوبات الشركات.

وتتداول الأسهم دون قيمتها الدفترية متى تراجع مكرر القيمة الدفترية إلى ما دون المرة الواحدة، وبالتالي فإن مكررات القيمة الدفترية للشركات والصناديق الـ36 المذكورة أقل من مرة واحدة، بحسب إغلاقات جلسة 6 أبريل الجاري، وهو أقل كثيرا من متوسط السوق البالغ 2.94 مرة.

وبحسب مؤشر مكرر القيمة الدفترية، توفر الأسعار الحالية للأسهم المذكورة بعض الفرص، إلا أن التقييم الإجمالي للشركات بشكل عام يعتمد على مؤشرات مالية عدة، وليس مكرر القيمة الدفترية وحده.

ومكرر القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية) هو حاصل قسمة سعر السهم في السوق على قيمته الدفترية، وبشكل عام، كلما كان المكرر أقل من مرة واحدة، كان مغريا للشراء، بشرط جودة المؤشرات المالية الأخرى، حيث إنه ليس بالضرورة أن كل سهم يتداول دون قيمته الدفترية يكون مغريا للشراء.

ترتيب الشركات

وجاءت شركة كهرباء السعودية أكثر الشركات انخفاضا في سعر سهمها عن قيمته الدفترية بنسبة 77 %، وصناديق مشاركة ريت 50 %، فيما الرياض ريت وميفك ريت ومجموعة صافولا وشركة التصنيع بين 40 و50%.

أسهم ملكية ريت وسينومي سنترز والخبير ريت ودراية ريت والإنماء ريت للتجزئة وأسمنت نجران وأسمنت الشمالية واللجين تتداول بأقل من قيمتها الدفترية بما يراوح بين 40 و30%.

بينما بقية الشركات والصناديق العقارية المتداولة يتم تداولها في السوق بسعر أقل من قيمتها الدفترية بأقل من 303%، وهي، كيان السعودية، المملكة، جدوى ريت الحرمين، الأهلي ريت 1، الإنماء ريت الفندقي، أسمنت تبوك.

وذلك إلى جانب، سيكو السعودية ريت، الدرع العربي، كيمانول، الخليجية العامة، ارتيكس، أسمنت الجوف، سدكو كابيتال ريت، سبكيم العالمية، مرنة، تعليم ريت، زين السعودية، جزيرة تكافل، الاتحاد، النايفات، أملاك، وسيرا.

وحدة التحليل المالي