قال بييرو سيبولوني عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي "إن أسعار الفائدة يمكن أن تنخفض مع تباطؤ التضخم"، محذرا من أن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد يكون لها تأثير ضار في منطقة اليورو.

خفض البنك المركزي تكاليف الاقتراض 5 مرات منذ يونيو مع بدء مخاوف النمو في تجاوز مخاوف الأسعار، ويتوقع مستثمرون 3 تخفيضات أخرى على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام في محاولة لتعزيز الاقتصاد الذي يكافح للتعافي من عامين من الركود.

"نتفق جميعا على أنه لا يزال هناك مجال لخفض أسعار الفائدة. نحن على المسار الصحيح تقريبا (...) وما زلنا في منطقة مقيدة"، كما قال سيبولوني في مقابلة مع رويترز.

لكن أسعار الطاقة المرتفعة والتوترات التجارية العالمية تدفعان البنك المركزي الأوروبي لاتجاهات مختلفة، لذا لا معنى للالتزام بأي خطوة محددة في الوقت الحالي، بما في ذلك خفض متوقع على نطاق واسع ومدروس تماما في مارس، حسبما أضاف.

مع ذلك، لم يتغير اقتصاد منطقة اليورو بشكل أساسي منذ ديسمبر، عندما افترضت توقعات البنك المركزي الأوروبي 4 تخفيضات لأسعار الفائدة في 2025، بما في ذلك خطوة تم اتخاذها بالفعل في قرار بالإجماع الشهر الماضي.

وقال سيبولوني: "إن الفهم العام لاتجاهنا واضح، ولم تتغير الأساسيات، لذا لا أتوقع تغييرا كبيرا في الاتجاه (...) هذا التقارب مع هدف التضخم يتماشى مع مسار أسعار الفائدة المتراجعة".

ارتفع التضخم إلى 2.5% الشهر الماضي، لكن البنك المركزي الأوروبي يتوقع عودته إلى 2% في وقت ما هذا الصيف بعد 4 أعوام من تجازوه الهدف.

مخاطر الصين

يقول سيبولوني "إن حالة عدم اليقين الكبيرة تتعلق بالسياسة التجارية للولايات المتحدة، وهذا قد يؤثر في أوروبا، حتى قبل أي فرض لحواجز تجارية مباشرة على الكتلة".

وأضاف: "ما يقلقني أكثر هو ما إذا كان الرئيس ترمب يخوض حربا تجارية كاملة مع الصين. هذا تهديد أكثر خطورة لأن الصين تمتلك 35% من القدرة التصنيعية للعالم".

فرضت الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات الصينية هذا الأسبوع، ما دفع بكين إلى اتخاذ تدابير انتقامية. وقال سيبولوني "إن الحد من الوصول إلى سوق الولايات المتحدة سيجبر الصين على إيجاد أسواق أخرى وقد تغرق أوروبا بالمنتجات المخفضة، ما يحد من النمو والأسعار".

وخلصت النماذج التي جمعها معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، مؤسسة بحثية مقرها واشنطن، إلى أنه في حين إن فرض الرسوم الجمركية سيؤثر في نمو الولايات المتحدة، فإن معانتها ستكون أقل من الدول التي تستهدفها الرسوم.

ومع ذلك، بدا أن سيبولوني يقلل من تأثير رسوم جمركية محتملة موجهة إلى أوروبا.

وقال "إن الشركات يمكن أن تستوعب بعض التكاليف الأعلى من خلال التضحية بهامش الربح بينما سيوفر ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي دعما إضافيا للكتلة".

ربما يؤدي الصراع التجاري إلى تباطؤ النمو الاقتصادي ولكن ليس بدرجة كافية لإحداث ركود، خاصة أن أجزاء أخرى من الاقتصاد تظهر مرونة.

وأشار سيبولوني إلى أن سوق العمل صامدة، ومن المرجح أن ينتعش الاستهلاك، والبناء قوي، وتخفيضات أسعار الفائدة ستفيد الاقتصاد وحتى الصناعة، التي كانت في حالة ركود خلال العامين الماضيين، تظهر علامات تحول.