كيف يقيم مديرو الصناديق سوق الأسهم السعودية وتوقعاتهم لأسعار النفط والفائدة؟
أظهر استطلاع رأي أعدته شركة الأهلي كابيتال السعودية، لمديري الصناديق المحليين والإقليميين والدوليين، محافظة أغلبية المديرين على رأيهم بأن سوق الأسهم مقيمة بالأسعار العادلة، فيم ارتفعت نسبة من يرون أن السوق دون قيمتها الحقيقية من 20% إلى 31 %.
كما توقعوا تراوح أسعار النفط بين 70 و80 دولارا خلال 2025 مع 3 تخفيضات متوقعة لأسعار الفائدة.
التوقعات العامة للسوق:
كانت توقعات المديرين للسوق في الربع الرابع 2024 محايدة بشكل أساسي كما عبر عنها 44 % من المديرين. ومع ذلك، ارتفعت الآراء المتشائمة من 9 % في الربع الثاني من 2024 إلى 16 % في الربع الرابع من 2024، بينما انخفضت الآراء المتفائلة إلى 41 % من 47 % في الربع الثاني من 2024.
وعلى الرغم من أن أغلبية المديرين حافظوا على اعتقادهم بأن السوق مقيمة بشكل عادل، إلا أن الآراء حول السوق المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ارتفعت من 20 % في الربع الثاني من 2024 إلى 31 % في الربع الرابع من 2024.
وعلاوة على ذلك، حول المديرون توقعاتهم للعوامل الرئيسية المحركة للمؤشرات من أسعار الفائدة والتضخم في الأرباع السابقة إلى أسعار النفط في الربع الرابع من 2024. وبشكل عام، يتوقع أكثر من 85 % من المديرين خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل في 2025 (أشارت معظم التوقعات إلى 3 تخفيضات) بينما يتوقعون بشكل أساسي أن تتراوح أسعار النفط بين 70 إلى 79.9 دولارا أمريكيا، بما يتماشى مع المستويات الحالية.
اختيارات القطاعات:
عاد قطاع البنوك ليكون أحد القطاعات المفضلة لدى المديرين حيث أبدى 72 % منهم تفاؤلهم به (مقابل 56 % في الربع الثاني 2024) ويتوقع 50 % أن يكون القطاع الأفضل أداء في 2025، بينما أشار 56 % من المديرين إلى أن أحدث نتائج القطاع تجاوزت توقعاتهم.
وظل التفضيل لقطاع السياحة مرتفعا (88 % من المديرين متفائلون) بينما أصبح قطاع البناء مفضلا جديدا بنسبة 63 % من الآراء المتفائلة. من ناحية أخرى، ظل المديرون متشائمين بشكل أساسي تجاه قطاعي البتروكيماويات والطاقة. علاوة على ذلك، حافظ المديرون على تفضيلهم لقطاع الرعاية الصحية والأدوية باعتباره القطاع المفضل للمشاركة في الاكتتاب العام الأولي بينما أصبحت الخدمات مفضلة جديدة للاكتتابات العامة الأولية.
اتجاهات تخصيص الأصول:
في المستقبل، يخطط 48 % من المديرين لزيادة تعرضهم للأسهم السعودية بينما يتوقع 44 % أن يظل تعرضهم دون تغيير إلى حد كبير. علاوة على ذلك، ظل النمو هو إستراتيجية الاستثمار المفضلة لدى المديرين، وانخفض تفضيل إستراتيجيات القيمة، بينما أصبحت إستراتيجيات الزخم والأرباح مفضلة جديدة، وأشارت النتائج أيضا إلى أن مستوى النقد المحتفظ به في محافظ المديرين ظل دون تغيير إلى حد كبير عند أقل من 5 % من الأصول المدارة.
نظرة عامة على سوق نومو:
تشير النظرة العامة للمديرين إلى سوق نومو بشكل أساسي إلى أنها سوق جذابة ولكن السيولة تشكل مشكلة. ومع ذلك، أشار 41 % من المديرين إلى أن اهتمامهم بالسوق قد تطور بينما أشار 34% إلى أنه لا يزال مرتفعا.
وفي المستقبل، يخطط 50 % من المديرين لزيادة تعرضهم لسوق نومو بينما يتوقع 50 % أن يظل تعرضهم دون تغيير على نطاق واسع. كما تعتقد الأغلبية أن البرمجيات والخدمات هي القطاعات الأكثر جاذبية في السوق.
استطلاع آراء مديري الصناديق هو تقرير ربع سنوي لشركة الأهلي كابيتال يلخص نتائج استطلاع تم إرساله إلى مديري الصناديق المحليين والإقليميين والدوليين. يهدف الاستطلاع إلى جمع البيانات المتعلقة بآراء المستثمرين المؤسسيين حول الاقتصاد السعودي وسوق الأسهم، ومقارنتها بنتائج الاستطلاعات السابقة. كما يأخذ في الحسبان توقعات القطاعات المختلفة في السوق، والمحفزات القادمة المتوقعة ومستويات النقد. تم إرسال هذا الاستطلاع المجهول إلى مدير صندوق معين في كل مؤسسة مشاركة.
