يتحرك مؤشر الأسهم السعودية خلال الفترة الأخيرة بمسار عرضي بين مستويات 11500 و 12000 نقطة، فيما مؤشر تاسي متراجع 1.3 % منذ مطلع العام.
تراجع السوق يأتي على الرغم من تحسن التقييمات مع نمو أرباح الشركات الربعين الأخيرين في حال إستثناء نتائج أرامكو، والإنفاق الحكومي التوسعي للحكومة السعودية، وتوقعات النمو الاقتصادي المتوقعة بأكثر من 4% للاقتصاد السعودي والقطاع غير النفطي للعام المقبل.
السؤال الذي يشغل المتداولون في السوق الأن، هل الأسعار الحالية مناسبة للشراء ؟
ما تستعرضه "الاقتصادية" لا يعد توصية بالبيع أو الشراء في السوق، لكنه فقط إستعراض لمتوسط توقعات المحللين أو بنوك الاستثمار للسوق والشركات.
عائد 24 %
متوسط توقعات بيوت الخبرة التى جمعتها بلومبرغ، يشير إلى أن مؤشر تاسي يستهدف مستويات 14641 نقطة خلال الـ12 شهرا المقبلة، ما يمثل زيادة 24% عن أغلاق السوق أمس.
من بين 190 شركة تحت تغطية الشركات المالية، تم منح 62% منها توصيات إيجابية، موزعة بين 47 شركة توصية شراء و70 شركة بالإحتفاظ، فيما 73 شركة تم التوصية عليها بالبيع.
الشركات المرشحة للارتفاع
بين الـ117 شركة الموصى عليها بالشراء أو الإحتفاط، ترتفع الأسعار المستهدفة لـ27 شركة عن إغلاق أمس بـ25% فأكثر، بينها 5 شركات يتجاوز الفارق بين السعرين 40%.
الشركات الـ5 هي بن داود، وسبكيم، والبن الأول، والمطاحن الأولى، واللجين.
فيما نلفت الإنتباه إلى الفارق البالغ 311% بين السعر المستهدف وإغلاق أمس لشركة بن داود ناتج عن أن أحد الشركات المالية تضع سعرها المستهدف عند 125.5 ريال ما رفع متوسط توقعات 10 شركات عند 27.6 ريال، فيما سعر السهم في السوق 6.71 ريال.
المكررات
توقعات المحللين تشير إلى تحسن متوقع في مكرر أرباح السوق إلى 16.8 مرة نهاية 2024، و14.9 مرة في 2025، مقارنة مع المكرر الحالي 18.1 مرة، وهو أفضل نظيره نهاية 2023 ومتوسطه لـ5 و10 أعوام البالغين 18.7 و22.1 مرة.
مكرر أرباح الشركات قد تحسن بعد أن نمت أرباح الشركات،باستثناء "أرامكو"، بنحو 28% خلال الربع الثالث من العام الجاري على أساس سنوي، وهي أعلى وتيرة نمو خلال 10 فصول، مدعومة بعودة قطاع المواد الأساسية للربحية والنتائج التي فاقت التوقعات للبنوك.
قطاع المواد الأساسية يضم شركات البتروكيماويات التى تحولت للربحية بعد خسائرها في الربع الثالث 2023 بسبب أثر شركة حديد على نتائج سابك.
يبقى قطاع البتروكيماويات متأثرا بزيادة المعروض عالميا، فيما تظل أسعار المنتجات تحت الضغط رغم ارتفاع بعضها بشكل طفيف.
زيادة الطلب كان قد دفع أرباح قطاع الأسمنت للارتفاع بشكل كبير في الربع الثالث مع زيادة المبيعات والأسعار، بعد أن عانى القطاع السنوات الماضية من تراجعهما.
فيما يخص مكرر القيمة الدفترية، يتوقع المحللون تحسنه عامي 2024 و2025 إلى 2.21 و2.11 مرة على التوالي، ما يعد أفضل من 2023 ومتوسط 5 سنوات، لكنه أقل من متوسط 10 سنوات دون 2 مرة.
وحدة التحليل المالي
