يعتزم البنك المركزي الأوروبي المضي قدما في خفض أسعار الفائدة، ما يدفع منطقة اليورو إلى بدء تخفيف تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين مع ارتفاع التضخم، بعد تراجع بطيء لمؤشرات الحرب الأوكرانية.

وأوضحت كريستين لاجارد رئيسة المركزي الأوروبي ومسؤولون آخرون أن خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من المستوى القياسي الحالي البالغ 4 % هو أكثر من المرجح عندما يجتمع مجلس إدارة البنك المكون من 26 عضوا في مقر المؤسسة في فرانكفورت بألمانيا اليوم.

ومن الناحية النظرية، قد يؤدي اتساع فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة إلى إضعاف اليورو في مقابل الدولار من خلال سحب مزيد من أموال الاستثمار من منطقة اليورو إلى حيازات الدولار بحثا عن عوائد أعلى.

وهذا من شأنه أن يضر بمعركة التضخم التي يخوضها البنك المركزي الأوروبي من خلال جعل الواردات أكثر تكلفة. ولكن اليورو ارتفع أخيرا من 1.06 دولار في منتصف أبريل إلى مستواه الحالي عند نحو 1.09 دولار على الرغم من أن المركزي الأوروبي أعلن تحولا في أسعار الفائدة لأسابيع.

وقالت لاجارد في أواخر الشهر الماضي إنها واثقة حقا من أن التضخم تحت السيطرة في منطقة اليورو، وهي دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تستخدم عملة اليورو التي يحدد البنك المركزي الأوروبي السياسة النقدية لها.

وقد أقنعت تصريحاتها وتصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي الآخرين المحللين، أن خفض سعر الفائدة هو صفقة محسومة ليوم الخميس.

وستمثل مثل هذه الخطوة تحولا عن بداية ارتفاع التضخم، عندما أخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي زمام المبادرة في تشديد الائتمان من خلال رفع أسعار الفائدة بدءا من مارس 2022، ما أدى إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري ولكن أيضا تعزيز عوائد المدخرين الذين لديهم أموال في شهادات الإيداع أو الأموال.

ومن المقرر أن يجتمع صانعو السياسة في بنك إنجلترا في 20 يونيو، ولكن ليس من الواضح ما إذا كان مجلس الإدارة سيخفض سعر الفائدة من 5.25 %. بدأت اليابان، وهي دولة مختلفة اقتصاديا بين الاقتصادات الكبرى في العالم، في رفع أسعار الفائدة بعد أعوام من انخفاض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر وانخفاض التضخم.

وتعمل زيادة أسعار الفائدة على مكافحة التضخم من خلال زيادة تكلفة الاقتراض من أجل شراء السلع، وخفض الطلب وتخفيف الضغط على الأسعار. ولكن أسعار الفائدة المرتفعة تعيق النمو أيضا، وكان هذا نادرا في منطقة اليورو، حيث أظهر الاقتصاد نموا ضئيلا للغاية في الآونة الأخيرة.

ويقول المحللون إن التخفيض بمقدار ربع نقطة اليوم لن يكون على الأرجح بمثابة سلسلة سريعة من التخفيضات الإضافية حيث ينتظر البنك للتأكد من أن التضخم تحت السيطرة مع تخفيف الائتمان لمساعدة الاقتصاد.

ولا يزال التضخم في قطاعات الخدمات، وهي فئة واسعة تشمل كل شيء بدءا من الرعاية الطبية وقص الشعر إلى الفنادق والمطاعم وتذاكر الحفلات الموسيقية، مرتفعا عند 4.1 % .

وفي ألمانيا، أدت أسعار الفائدة المرتفعة التي أقرها البنك المركزي الأوروبي إلى سحق ارتفاع أسعار المساكن الذي دام 9 أعوام وألحقت الضرر بنشاط البناء، الذي يتسم بحساسية عالية لتكاليف الاقتراض. كما أدت المعدلات المرتفعة إلى زيادة التكاليف الأولية لبناء إنتاج جديد للطاقة المتجددة كجزء من جهود أوروبا للانتقال بعيدا للطاقة المتجددة.