بلغت توزيعات الشركات المدرجة في السوق السعودية الرئيسية "تاسي" لمساهميها عن العام الماضي نحو 420 مليار ريال، مدعومة بالتوزيعات الضخمة من "أرامكو السعودية"، إضافة إلى توزيعات البنوك وقطاع الاتصالات.

ومقارنة مع عام 2024، تراجعت التوزيعات بنحو 21% تقريبا، متأثره بالمقام الأول إلى تراجع توزيعات أرامكو لاسيما التوزيعات المتعلقة بالأداء، إضافة إلى توزيعات استثنائية من بعض الشركات.

وفي حال استثناء توزيعات أرامكو السعودية، تراجعت قيم التوزيعات بنحو 6% لتصل إلى 97.3 مليار ريال، مع الأخذ بالإعتبار أن التوزيعات تشمل الشركات المدرجة في السوق الرئيسية وبستثناء صناديق الريت.

وإذا ما قورنت تلك التوزيعات إلى القيم السوقية، فإن العائد النقدي للسوق باستثناء أرامكو عند حوالي 3.1%، بحسب إغلاق السوق لجلسة الإثنين 17 مايو.

وزعت الشركات السعودية المدرجة في السوق المالية الرئيسية "تاسي" بستثناء أرامكو نحو 69% من أرباح العام الماضي لمساهميها، وفي حال إضافة توزيعات أرامكو السعودية، فإن معدل التوزيعات للأرباح يرتفع إلى 86% تقريبا.

دائما ما كان التوزيع المثالي يتراوح بين 40% و60% من الأرباح، وهي النسبة التي توازن بين مكافأة المساهم ومتطلبات النمو، حيث أن الاحتفاظ بجزء من الأرباح وتوجهه نحو الاستثمار في مشاريع منتجة فإنها تبني قيمة مستقبلية تعود على المساهم في نهاية المطاف بشكل يفوق التوزيع الفوري.

في بيئة أسعار فائدة مرتفعة كالتي تعيشها الأسواق أخيرا، وجدت الشركات السعودية المدرجة في "تاسي" نفسها في منافسة غير مباشرة مع أدوات الدخل الثابت كالصكوك والمرابحات البنكية.

فالمستثمر الذي يستطيع الحصول على عائد مضمون يتجاوز 4% دون أي مخاطر سوقية (كالمرابحات)، يحتاج إلى تبرير حقيقي للبقاء في سوق الأسهم.

خلال العام الماضي، وزعت نحو 135 شركة أرباحا نقدية لمساهميها، فيما لم تقم 116 شركة أي توزيعات خلال الفترة ما يمثل نحو 46% من الشركات المدرجة، بستثناء صناديق الريت.

بطبيعة الحال، فإن "أرامكو السعودية" الأعلى من حيث قيمة التوزيعات النقدية، حيث وزعت عن العام الماضي 322.4 مليار ريال، وبذلك وزع عملاق الطاقة نحو 93% من أرباحه خلال الفترة.

تهدف "أرامكو" إلى تحقيق مرونة تشغيلية ومالية تمكن مجلس إدارتها من الإعلان عن توزيعات منتظمة ونمو مستدام، من خلال دورات أسعار النفط، وتستخدم الشركة التدفقات النقدية الحرة لتقييم قدرتها على دعم توزيعات الأرباح والأنشطة التمويلية الأخرى.

ومن حيث القيمة تأتي توزيعات البنك الأهلي، ثم مجموعة "اس تي سي" ، وكذلك مصرف الراجحي والتي تراوحت ما بين 12.9 مليار و 10 مليار ريال ريال.

أما من حيث نصيب السهم الواحد، فقد تصدرت شركة "سدافكو" بعد توزيعات بلغت 16 ريالا للسهم، وهي تقدر بنحو نصف مليار ريال، بعدها جاءت شركة "علم" بواقع 9 ريالات للسهم ثم "سلوشنز" بنحو 8 ريالا للسهم.

وزعت البنوك السعودية نحو 41.7 مليار ريال خلال العام الماضي ما يمثل نحو 43% من إجمالي توزيعات السوق بستثناء أرامكو، ما يؤكد أهمية القطاع في التوزيعات والأرباح كذلك.

في المرتبة الثانية يأتي قطاع المواد الأساسية، الذي بلغت توزيعاته نحو 17.2مليار ريال، منها 9 مليارات ريال توزيعات شركة "سابك"، التي وزعت أرباحا على مساهميها رغم تحقيقها خسائر غير نقدية خلال العام الماضي.