اقترحت شركة جيم ستوب يوم الأحد شراء شركة "إيباي" مقابل نحو 56 مليار دولار في صفقة تمزج بين النقد والأسهم. وصرح الرئيس التنفيذي، ريان كوهين، بأنه مستعد لتقديم العرض مباشرة إلى المساهمين في حال لم يبدِ مجلس إدارة "إيباي" تجاوباً مع العرض.

وتقدم "جيم ستوب" — التي كانت يوماً ما شركة صغيرة مغمورة في البورصة قبل أن تشتهر خلال طفرة "أسهم الميم" قبل خمس سنوات — عرضاً لدفع 125 دولاراً للسهم الواحد، بنسبة 50% نقداً و50% أسهماً، وفقاً لما ذكره كوهين في رسالة وجهها لمجلس إدارة "إيباي". وبالاستناد إلى سعر إغلاق سهم "إيباي" يوم الجمعة، يمثل هذا العرض علاوة سعرية (Premium) بنحو 20%.

تُعد هذه المحاولة للاستحواذ طموحة للغاية، حيث تبلغ القيمة السوقية لشركة "إيباي" قرابة أربعة أضعاف قيمة "غيم ستوب". وأوضح كوهين في الرسالة التي اطلعت عليها وكالة "رويترز" أن بائع التجزئة الأمريكي لألعاب الفيديو قد بنى بالفعل حصة قدرها 5% في "إيباي" عبر الأسهم والمشتقات المالية.

وكانت صحيفة "وول ستريت جورنال" أول من أورد خبر هذا العرض غير المطالب به (Unsolicited offer)، نقلاً عن مقابلة مع كوهين، الذي يعد أيضاً أكبر مستثمر في "جيم ستوب".

يسعى كوهين لزيادة القيمة السوقية لـ"غيم ستوب" المتعثرة بأكثر من عشرة أضعاف، وصرح للصحيفة بأن وضع "إيباي" و"غيم ستوب" تحت سقف واحد سيخلق فرصاً هائلة لتحسين الأرباح وخفض التكاليف، قائلاً: "يمكن أن تصبح منافساً حقيقياً لأمازون".

يخطط الرئيس التنفيذي كوزهين إلى تخفيض تكاليف "إيباي" السنوية بمقدار ملياري دولار خلال 12 شهراً من إتمام الصفقة واستغلال فروع "جيم ستوب" الـ1600 في الولايات المتحدة لتكون شبكة وطنية لعمليات الفحص، والاستلام، والشحن، والتجارة المباشرة. 

تكسر هذه الصفقة المحتملة القواعد المعتادة لعمليات الاستحواذ والاندماج، إذ نادراً ما تستهدف شركةٌ شركةً أخرى تكبرها بأربعة أضعاف. وأشار كوهين إلى أنه أمن التزامات مالية تشمل خطاب التزام بنحو 20 مليار دولار كديون من شركة "تي دي سيكيوريتيز" (TD Securities).

وتمتلك "غيم ستوب" حوالي 9.4 مليار دولار نقدا واستثمارات سائلة، وأضاف كوهين أنه قد يسعى للحصول على دعم من مستثمرين خارجيين، بما في ذلك صناديق ثروة سيادية في الشرق الأوسط.

جيم ستوب، عانت الشركة من التحول الرقمي في الألعاب، لكنها قفزت إلى الشهرة العالمية في 2021 بفضل "جيش" من مستثمري التجزئة الذين رفعوا سهمها 1700%. ورغم جهود كوهين للتحول، لا تزال الشركة تواجه تحديات هيكلية، حيث سجلت تراجعاً 14% في إيرادات الربع الرابع.

إيباي، على النقيض من ذلك، تتوقع "إيباي" نمو إيراداتها متجاوزة تقديرات وول ستريت، مدعومة بالطلب على المقتنيات وقطع غيار المحركات والمزادات المباشرة.

حتى إغلاق يوم الجمعة، بلغت القيمة السوقية لـ "جيم ستوب" قرابة 12 مليار دولار، بينما بلغت قيمة "إيباي" نحو 46 مليار دولار. وقد حققت أسهم الشركتين مكاسب 32.1% و19.5% على التوالي منذ بداية هذا العام.