شهدت أسعار النيكل ارتفاعًا حادًا، إذ تراهن السوق على أن إندونيسيا، أكبر منتج لهذا المعدن المستخدم في صناعة البطاريات في العالم، ستُبطئ وتيرة نمو إنتاجها المتسارع.

وارتفع سعر النيكل في بورصة لندن للمعادن (LME) لأجل ثلاثة أشهر من أدنى مستوى له في منتصف ديسمبر عند 14,235 دولارًا للطن المتري إلى ذروة في 14 يناير عند 18,905 دولارات، وهو مستوى لم يُسجل منذ 2022.

وقد ساهم وزير الطاقة والموارد المعدنية الإندونيسي، بهليل لاهاداليا، في انتعاش أسعار النيكل في منتصف ديسمبر بوعده بخفض الإنتاج.

أكد مسؤول في وزارة الطاقة، في 14 يناير، خفض تراخيص التعدين السنوية لهذا العام إلى ما بين 250 و260 مليون طن رطب من الخام، مقارنةً بـ 379 مليون طن في 2025. وبالنظر إلى أن إندونيسيا تُساهم بنحو 65% من إمدادات النيكل العالمية، وأنها تسببت في فائض كبير أثّر في الأسعار خلال العامين الماضيين، فإن هذا يُعدّ خبرًا مهمًا بلا شك، ومن هنا جاءت ردة فعل السوق. لكن وراء هذه الأرقام المعلنة تفاصيل دقيقة.

تحليل الأرقام

أولًا، تُقاس حصص التعدين في إندونيسيا بالطن الرطب. وكما يُشير محللو بنك ماكواري، فإن الأرقام المعلنة "يصعب تحويلها إلى وحدات نيكل قابلة للاستخراج فعليًا نظرًا للتفاوت الكبير في نسبة الرطوبة في الخامات". إذ قد تصل نسبة الرطوبة إلى 40% من الحمولة الرطبة.

أولًا، تُقاس حصص التعدين في إندونيسيا بالطن الرطب. علاوة على ذلك، لا يُفصح المشغلون ولا الحكومة رسميًا عن الحصص أو مستويات الإنتاج، ما يُعيق فهم ما يجري في قطاع النيكل العملاق في إندونيسيا، بحسب ما أضافه البنك.

لكن المؤكد هو أن حصة العام الماضي كانت أعلى بكثير من الإنتاج الفعلي. فقد بلغ إجمالي الطلب على خام النيكل من مصانع المعالجة في إندونيسيا 300 مليون طن رطب فقط العام الماضي، وفقًا لجمعية مصاهر النيكل الإندونيسي.

ويشمل ذلك واردات الخام من الفلبين، التي بلغت 14 مليون طن في الأشهر الـ11 الأولى من عام 2025، وفقًا للمكتب العالمي لإحصاءات المعادن.

ستؤدي الحصة المقترحة لهذا العام بالفعل إلى خفض الإنتاج، ولكن ليس بالحجم الذي يُشير إليه "تخفيض" الحصص.

تتوقع مؤسسة FINI أن يرتفع طلب مصاهر النيكل على الخام إلى ما بين 340 و350 مليون طن هذا العام، ما يخلق فجوة كبيرة لا يمكن سدها بالكامل إلا جزئيًا عن طريق الاستيراد وتخفيض المخزون.

ترقبوا مزيدا في يونيو.

يوضح لكم توقع FINI لطلب الخام مدى الطاقة الإنتاجية التي لا تزال قيد الإنشاء في إندونيسيا. وهذا يضع الحكومة أمام معضلة شائكة: كيف يمكن ضبط إمدادات الخام دون الإضرار بالمصاهر التي هي قيد الإنشاء أو في طور زيادة طاقتها الإنتاجية؟

يتمثل جوهر سياسة الموارد الإندونيسية في خلق قيمة أكبر من خلال الانتقال إلى مراحل لاحقة في سلسلة المعالجة، بدءًا من الخام مرورًا بالمنتجات الوسيطة وصولًا إلى النيكل النهائي. إن حرمان المشاريع الجديدة من المواد الخام لن يحل المشكلة.

الطموح المعلن هو مواءمة إمدادات الخام مع طلب المصاهر، إلا أن الطلب لا يزال ينمو بوتيرة سريعة، حتى مع توقف جاكرتا عن الموافقة على بعض المشاريع الجديدة.

إذا تفاقمت التوترات بين إنتاج الخام المحدد بحصص محددة والطلب على مصاهر المعادن، فهناك صمام أمان يتمثل في مراجعة منتصف العام لسير الأمور.

وبعبارة أخرى، قد يتغير العدد الإجمالي لتراخيص التعدين السنوية مع مرور الوقت.

استعادة السيطرة

لا شك أن جاكرتا جادة في استعادة مزيد من السيطرة على قطاع نما بشكل مفرط وسريع. وقد شددت قبضتها على التعدين غير القانوني وعلى الشركات التي تعمل في انتهاك للقوانين البيئية. وفي نوفمبر، أوقفت الموافقة على مصاهر جديدة تنتج منتجات وسيطة مثل حديد النيكل الخام والمات، والتي تُستخدم بشكل أساسي في صناعة الفولاذ المقاوم للصدأ بدلاً من بطاريات السيارات الكهربائية.

ويُعد خفض الحصة السنوية جزءًا آخر من الاستراتيجية، ولكن لا تتوقعوا توقفًا مفاجئًا لنمو قطاع النيكل الإندونيسي الهائل. قد تكون هذه عملية بطيئة، ومن المرجح أن تتغير الأرقام مرة أخرى.

كاتب اقتصادي ومحلل مالي في وكالة رويترز