مايك دولان

بينما كان الجميع ينتظرون بقلق تقرير الوظائف لشهر يناير المقرر صدوره في وقت لاحق اليوم، جاءت مبيعات التجزئة مخيبة للآمال، ما أثار مخاوف المستثمرين. فقد أثارت قراءة مبيعات التجزئة الضعيفة بشكل مفاجئ لشهر ديسمبر شكوكًا حول وضع الاقتصاد المحلي والاستهلاك بشكل عام، في ظل ترقب المتداولين لتقرير التوظيف الذي حذرنا البيت الأبيض من "الذعر" بشأنه.

سأتناول هذا الموضوع وغيره لاحقًا. ولكن أولًا، اطلعوا على مقالي الأخير حول كيف أن تذبذب الدولار يُثبت أنه مناسب لبعضهم، ولكنه قد يحمل في طياته عواقب وخيمة.

تراجع قطاع التجزئة مع تزايد المخاوف بشأن فقدان الوظائف: يشعر المستثمرون ببعض القلق من أن التوقعات العامة بزيادة قدرها 70 ألف وظيفة في يناير قد تكون مفرطة في التفاؤل، نظرًا لضعف قراءات الوظائف في الأسبوع الماضي.

كما يسود التخوف من التعديلات السنوية على بيانات الرواتب القياسية، والتي قد تُخفض تقديرات نمو الوظائف خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بما يراوح بين 750 ألفًا و900 ألف وظيفة.

وقد استجابت أسعار العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي بشكل حاد للمفاجأة السلبية في قطاع التجزئة، حيث تُظهر الآن احتمالًا بنسبة 50% تقريبًا لخفض آخر في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أبريل، وهو آخر اجتماع لجيروم باول كرئيس.

أما خفض الفائدة بحلول يونيو، عندما يتولى كيفن وارش منصبه، فقد تم تسعيره بالكامل. ويُتوقع خفض الفائدة بنحو 60 نقطة أساس للعام بأكمله. قد يُرضي هذا الرئيس ترمب، ولكن بشكل طفيف فقط. فقد صرّح يوم الثلاثاء بأن الولايات المتحدة يجب أن تمتلك أدنى أسعار فائدة في العالم. إذا أخذنا ذلك ظاهريًا، فسيعني ذلك أسعار فائدة سلبية، وهو ما لا يقصده على الأرجح، مع أنه من الآمن افتراض أنه كان يقصد أقل بكثير مما سيؤول إليه الوضع بعد خفض قدره 60 نقطة أساس.

يتناقض هذا التوجه الجديد المتساهل بشأن توقعات الاحتياطي الفيدرالي مع آراء اثنين من المتشددين في مجلس السياسة النقدية. فقد صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ولوري لوجان من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، يوم الثلاثاء، بأنهما لا تتوقعان أي تغيير في أسعار الفائدة في أي وقت قريب. لمزيد من التفاصيل حول هذا التوجه، ربما يتعين علينا انتظار تقرير التضخم (مؤشر أسعار المستهلك) يوم الجمعة المقبل.

 كان التوجه العام للسوق، في ضوء الصورة المتغيرة، دفع عوائد سندات الخزانة نحو الانخفاض على امتداد منحنى العائد خلال أسبوع آخر من مزادات الديون الكبيرة.

وواصل الدولار تراجعه يوم الأربعاء، ولا سيما مقابل الين الذي عاد للارتفاع. وأنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تداولات أمس على انخفاض بسبب تراجع مبيعات التجزئة، وكانت العقود الآجلة هادئة قبل افتتاح جلسة التداول اليوم وسط الاضطرابات المستمرة في قطاعي التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

على صعيد الذكاء الاصطناعي، وردت أنباء إيجابية من شركة TSMC العالمية العملاقة في مجال تصنيع الرقائق، حيث أعلنت ارتفاع إيراداتها في يناير بنحو 40% على أساس سنوي، إضافة إلى خطط استثمارية رأسمالية إضافية. وفي سياق متصل، أفادت التقارير أن شركة ByteDance، المالكة لتطبيق TikTok، تعمل على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي جديدة بالتعاون مع شركة سامسونج الكورية الجنوبية.

إلا أن موجة أخرى من التشاؤم بشأن الذكاء الاصطناعي ضربت السوق أمس، وذلك بعد فترة وجيزة من الانخفاض الحاد الذي شهدته أسهم شركات البرمجيات وتحليلات البيانات الأسبوع الماضي، الذي ارتبط بارتفاع أسعار الفائدة على قطاع التكنولوجيا.

وأطلقت شركة Altruist الناشئة لإدارة الثروات أداة تخطيط ضريبي مدعومة بالذكاء الاصطناعي، ما أدى يوم الثلاثاء إلى انخفاض حاد في أسهم شركات إدارة الثروات الراسخة مثل Charles Schwab، وامتد تأثير ذلك إلى أسهم شركات الخدمات المالية الأوروبية يوم الأربعاء.

رئيس تحرير قسم المالية والأسواق في وكالة رويترز