لويس كراوسكوف

سيسعى المستثمرون خلال الأسبوع المقبل إلى توضيح مدى تأثير الصراع في الشرق الأوسط في توقعات خفض أسعار الفائدة هذا العام، في ظل استعدادهم لتطورات الحرب الإيرانية التي قد تُزعزع استقرار الأسواق.

يجتمع صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للمرة الأولى منذ أن بدأت الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية على إيران قبل نحو أسبوعين، ما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط انعكس على مختلف الأصول.

سيناقش أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعهم الذي يستمر يومين، تساؤلات حول تأثير صدمة الطاقة في التضخم والنمو الاقتصادي. سيصدر البنك المركزي توقعاته الاقتصادية يوم الأربعاء. وتُشير الأسواق حاليًا إلى توقعات مُخففة بشأن خفض أسعار الفائدة في أعقاب النزاع، على الرغم من أن التخفيضات المتوقعة كانت مصدرًا رئيسيًا للتفاؤل لدى مستثمري الأسهم المتفائلين هذا العام.

وعلق أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار العالميين في شركة إدوارد جونز: "سيكون دور الاحتياطي الفيدرالي محوريًا، ولا سيما مع ردة فعل السوق السلبية تجاه توقعات خفض أسعار الفائدة". وقد تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية، وارتفعت تقلبات سوق الأسهم منذ بدء الحرب الإيرانية. ويركز المستثمرون على التحركات الكبيرة في أسعار النفط، حيث ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى ما يقارب 120 دولارًا للبرميل مع بداية الأسبوع، واستقر يوم الجمعة قرب مستوى 100 دولار الذي يحظى بمتابعة دقيقة.

وقد صرحت إيران بأن على العالم أن يكون مستعدًا لوصول سعر النفط إلى 200 دولار، وذلك بعد أن شنت قواتها هجمات على سفن تجارية خلال الأسبوع.

أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي تداولات يوم الجمعة منخفضًا بنحو 5% عن أعلى مستوى إغلاق قياسي له في أواخر يناير، مسجلًا بذلك انخفاضه الأسبوعي الثالث على التوالي.

ويؤكد سيد فايديا، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة تي دي ويلث: "نشهد تقلبات حادة في السوق، حيث يترقب المتداولون أي تطورات، إيجابية كانت أم سلبية، في الصراع الإيراني".

هل سيُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية دون تغيير لفترة أطول؟

من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة لاجتماعه الثاني على التوالي عندما يُصدر بيانه بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. وكان البنك المركزي قد خفض أسعار الفائدة العام الماضي لدعم سوق العمل المتراجعة، لكنه أوقف دورة التيسير النقدي في يناير بعد أن أشار إلى تراجع المخاطر التي تهدد التوظيف والتضخم.

كان المستثمرون يتوقعون مزيدا من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام، وهو ما كان من المتوقع أن يدعم أسعار الأسهم والأصول الأخرى. إلا أن هذه التوقعات تراجعت بسبب المخاوف من أن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة التضخم.

قال فايديا: "نعتقد أن هذا سيُبقي الاحتياطي الفيدرالي في حالة ترقب لفترة أطول". في الوقت نفسه، قد يُشجع تقرير الوظائف الضعيف بشكل مفاجئ لشهر فبراير الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في سياسته النقدية التيسيرية.

وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن، أشارت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إلى توقعات بخفض سعر الفائدة بمقدار أقل بقليل من ربع نقطة مئوية بحلول ديسمبر، بعد أن كان من المتوقع خفضه مرتين في أواخر فبراير قبل بدء الحرب.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي وتصريحات باول في دائرة الضوء

سيُصدر الاحتياطي الفيدرالي، خلال اجتماعه، توقعات مُحدثة من صانعي السياسات بشأن توقعاتهم المستقبلية لأسعار الفائدة، إضافة إلى التضخم وسوق العمل. كما يُمكن أن يُلقي المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يوم الأربعاء، عقب بيان السياسة النقدية للبنك المركزي، الضوء على كيفية نظر أعضاء الاحتياطي الفيدرالي إلى تأثير النزاع.

في إطار اجتماعه، سيُصدر الاحتياطي الفيدرالي توقعات مُحدثة من صانعي السياسات بشأن توقعاتهم المستقبلية لأسعار الفائدة، وكذلك التضخم وسوق العمل. قال بول نولتي، كبير مستشاري الثروات واستراتيجي السوق في شركة مورفي آند سيلفست لإدارة الثروات: "أعتقد أن هذا سيحدد ملامح العام وكيفية التعامل مع التضخم الناجم عن أسعار النفط".

بالنسبة لباول، سيكون هذا الاجتماع قبل الأخير له قبل انتهاء ولايته كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو. وقد لا يتم اتخاذ أي إجراء بشأن سعر الفائدة حتى يتولى كيفن وارش، مرشح الرئيس دونالد ترمب لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مهام منصبه.

في الأسبوع المقبل، قد يُسلط مؤتمر إنفيديا السنوي للمطورين الضوء مجددًا على تجارة الذكاء الاصطناعي، التي أثارت تقلبات في أسهم التكنولوجيا وغيرها من الأسهم في وقت سابق من هذا العام. لكن يتوقع المستثمرون أن تظل الأخبار المتعلقة بإيران بارزة.

وقال آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في شركة إل بي إل فاينانشبال، في تعليق مكتوب يوم الخميس: "لا تزال العناوين الرئيسية تُحرك تحركات السوق بينما ينتظر المستثمرون مزيدًا من الوضوح بشأن توقيت استراتيجية الخروج الأمريكية".

كاتب اقتصادي ومحلل مالي في وكالة رويترز