طريق بيتس باي في برمودا يضم أشهر الشركات في قطاع التأمين العالمي.

على طول الواجهة البحرية الخلابة لهاملتون، عاصمة الجزيرة، فإن الطرق والشوارع المحيطة به تضم مقار المكاتب المحلية لشركات أليانز وتشاب وأكسا وأون.

خلال الأعوام الـ30 الماضية، حولت هذه الجزيرة الواقعة في المحيط الأطلسي نفسها إلى واحدة من أكبر مراكز التأمين في العالم، من خلال مزيج من الضرائب المنخفضة والتنظيمات المرنة وسهولة الوصول إلى الولايات المتحدة.

تخصصها هو إعادة التأمين، التغطية التي تشتريها شركات التأمين لحماية نفسها من المطالبات الضخمة الناجمة عن الأحداث المتطرفة، مثل العواصف الاستوائية الأمريكية الكبيرة.

يقول اتحاد برمودا لشركات التأمين وإعادة التأمين إن الشركات الأعضاء في الاتحاد، تولد نحو 100 مليار دولار من الأقساط سنويا، وتوظف 1,500 شخص في الجزيرة.

يقول مارك جرانديسون، الرئيس التنفيذي لشركة آرك كابيتال Arch Capital القائمة في برمودا: "العملاء يأتون إلى هنا ... لأنه توجد سوق. يمكن أن يأتي العملاء إلى هنا ويتحدثوا إلى 60 في المائة من الشركات المزودة لهم .. ضمن نطاق ميل مربع".

مكانة برمودا مهددة. مزاياها الضريبية منذ فترة طويلة واحدة من أهم عوامل الجذب لممارسة الأعمال هنا تآكلت بسبب قوانين الولايات المتحدة المصممة لوقف تدفق رأس المال إلى الخارج.

كثير من شركات التأمين المستقلة ابتلعتها الشركات العالمية. والمدن في جميع أنحاء العالم مثل لندن وسنغافورة تقاتل بشدة للاستيلاء على قسم من أعمال الجزيرة.

التدقيق المتزايد على الملاذات الضريبية والدعوات لتحسين الشفافية في الولايات القضائية التي من هذا القبيل سيزيد الضغط على هذه الدولة-الجزيرة البالغ عدد سكانها 65 ألف نسمة، التي عانت عقدا التراجع الاقتصادي.

يقول كريستيان ريبر، الشريك في مجموعة بوسطن الاستشارية: "لا تزال برمودا مهمة، لكنها لم تعد الوجهة الخارجية المشرقة التي كانت عليها من قبل. الحداثة تراجعت". نشأت صناعة التأمين في برمودا في السبعينيات والثمانينيات، عندما تم تأسيس عدد صغير من الشركات لملء ثغرة في السوق لبعض أنواع التأمين التجاري الأمريكي.

الأيام الأولى كانت صعبة للغاية. يقول ستيفن كاتلين، المخضرم في صناعة التأمين: "كانت برمودا كلمة قذرة في الثمانينيات. كانت هناك قوانين تنظيمية في غاية السوء، كان بإمكانك أن تأتي ومعك لوحة نحاسية تضعها على الباب وتفعل ما تشاء".

الصناعة والمنظمون تطورا بسرعة. جاءت أوقات الازدهار في العقد الأول من الألفية. ارتفعت أسعار إعادة التأمين في أوائل العقد الأول من الألفية، بعد أن أدت هجمات 11/9 الإرهابية إلى مطالبات ضخمة، ومرة أخرى في عام 2005 عندما تسببت أعاصير كاترينا وريتا وويلما، بإلحاق أضرار جسيمة بالممتلكات في الولايات المتحدة.

أصحاب المشاريع في مجال التأمين كانوا سريعين في الاستفادة من الفرص التي أتاحها ارتفاع الأسعار لإنشاء شركات جديدة.

كانت برمودا سعيدة جدا بهم، حيث قدمت لهم موقعا مناسبا وهيئة تنظيمية سمحت بإنشاء الشركات بسرعة.

يقول كاتلين: "بعد أحداث 11/9، كان بإمكانك تأسيس شركتك وتشغيلها في برمودا في غضون أربعة أسابيع. في لندن، قد يستغرق الأمر عاما بسبب التنظيم".

كانت الضرائب المنخفضة أيضا عامل جذب رئيسا. لا توجد ضريبة على دخل الشركات في برمودا، وهذه ميزة كبيرة بالنسبة إلى صناعة إعادة التأمين، حيث كانت الأعوام التي لا توجد فيها كوارث طبيعية كبيرة، يمكن أن تكون مربحة للغاية.

الشركات التي أسست كانت معروفة باسم فئة عام 2001 وفئة عام 2005. ساعدت هاتان الموجتان في بناء مجموعة مهمة من شركات التأمين في برمودا.

يقول آرثر وايتمان، قائد المنطقة في شركة برايس ووترهاوس كوبرز: "الوجود المادي للشركات وشركات التأمين وشركات الوساطة المالية هو سمة أساسية. هذه ليست سلطة قضائية وهمية ... إنها سوق حقيقية".

يضيف جرانديسون: "الضرائب أحدثت الزخم، لكن برمودا أيضا لديها قانون إنجليزي، متطورة للغاية وأحدثت بيئة تنظيمية قوية جدا، لكنها أكثر مرونة وأسهل كثيرا، من حيث العمل معها من معظم الولايات القضائية الأخرى في جميع أنحاء العالم".

هيئة التنظيم -سلطة برمودا النقدية- ليست مهمة سهلة. تعززت سمعتها بين كل من شركات التأمين وزبائنها عام 2016، عندما قال الاتحاد الأوروبي إن قواعد برمودا تعادل نظام Solvency II الخاص به. وفي تشرين الثاني (نوفمبر) من هذا العام، أصدر الاتحاد الوطني لمفوضي التأمين في الولايات المتحدة حكما أن برمودا هي "سلطة قضائية تبادلية" تشبه المساواة.

فئتا عام 2001 و2005 ومجموعة من شركات التأمين المستقلة الأخرى في برمودا اختفت ببطء. حيث تم دمج شركتي إيس وإكس إل Ace وXL، وهما اثنتان من أوائل شركات التأمين في الجزيرة، مع شركات تشاب وأكسا على التوالي.

لم يبق سوى عدد قليل من الشركات الكبيرة المستقلة القائمة في برمودا، بما في ذلك شركات آرك ورينيسانس وآرجو Arch وRenaissanceRe وArgo.

الحياة ليست بالضرورة سلسة بالنسبة إليها، فشركة Argo هي في خضم معركة مريرة مع مستثمر ناشط، وتواجه تحقيقا من لجنة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق بالأجور.

يقول المسؤولون التنفيذيون في الصناعة إن إعادة التأمين تصبح ببطء لعبة حجم، حيث أكبر الشركات فقط لديها القدرة والقوة على معالجة البيانات لإنشاء أفضل الأسعار لكبار العملاء.

ويقولون إن الشركات متوسطة الحجم مثل تلك، التي تضاعفت في برمودا بحاجة إلى التخصص إذا أرادت البقاء.

تقول الشركات متعددة الجنسيات إنها لا تزال ملتزمة ببرمودا، بحجة أنها كانت تباشر عمليات استحواذ هناك، على الرغم من أنها لم تكن تحب السوق.

على سبيل المثال مجموعة التأمين الأمريكية الدولية اشترت شركة فالديوس Validus مقابل 5.6 مليار دولار عام 2018.

يقول الرئيس التنفيذي بريان دوبرو المولود في برمودا: "هي رهان آمن عندما تشكل شركة ... لديك مكان سيضع فيه الناس الأموال. لديك مناخ تنظيمي صعب لكن عادل. ستواصل برمودا البقاء إذا استمرت بكونها مكانا مبتكرا للسوق". جريج هندريك، الرئيس التنفيذي لشركة Axa XL، وهي جزء من الشركة الفرنسية متعددة الجنسيات، يقول: "ستبقى سوقا حيوية للتأمين وإعادة التأمين منخفض التكرار والشديد ... إنها جزء أساسي من أعمالنا في أمريكا الشمالية".

التنويع بعيدا عن الجزيرة

مجموعة التأمين الأمريكية الدولية نفسها قررت للتور فتح أعمال إعادة تأمين كبيرة في سوق لويدز في لندن. كما وافقت أيضا على بيع معظم حصتها في شركة إعادة تأمين قائمة في برمودا، مقابل 1.8 مليار دولار.

شركة سومبو Sompo اليابانية، التي اشترت شركة إنديورانس Endurance القائمة في برمودا مقابل 6.3 مليار دولار عام 2016 أعادت للتو تشكيل إدارة أعمالها الدولية.

سيكون مقر الرئيس الجديد ميكيو أوكومورا في نيويورك، على عكس سلفه الذي كان مكتبه في هاملتون.

شركة أركسا في وقت سابق من هذا العام أعادت تشكيل إدارتها، حيث دمجت وحداتها في لندن وبرمودا على الرغم من أن هندريك يقول إنه ليس لديها خطط لتغيير عدد الموظفين في الجزيرة.

حتى الشركات المستقلة المتبقية القائمة في برمودا التي لا تزال ملتزمة للغاية بالجزيرة تتنوع حيث وافقت شركة RenaissanceRe العام الماضي على شراءTokio Millennium Re مقابل 1.5 مليار دولار.

جزء من السبب في ذلك كان الوصول إلى أسواق جديدة: "أحببنا أنها كانت قائمة في زيوريخ، ما يؤدي إلى تطوير استراتيجيتا في تلك المنطقة مع منصة تأمين أوروبية راسخة"، كما يقول كيفين أودونيل، الرئيس التنفيذي لشركة RenaissanceRe.

كما تملك الشركة مكتبا في سنغافورة، للمساعدة في زيادة الطلب على إعادة التأمين من آسيا.

هذه التغييرات جزء من تحول أوسع حيث كان الناس والشركات في قطاع إعادة التأمين ينسحبون فيه ببطء من برمودا، ما يهدد اقتصاد الجزيرة.

نايجل فرود، رئيس الأعمال الدولية في شركة سومبو Sompo، يقول: "لقد تقلص عدد الشركات هنا في المقام الأول، بسبب توحيد الصناعة وقد شهدنا خروجا كبيرا للمواهب، مثل كبار المديرين وشركات التأمين".

وفقا لأرقام من وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، انخفض حجم رأسمال المساهمين في سوق التأمين في برمودا، من 82 مليار دولار عام 2017 إلى 77 مليار دولار عام 2018، وتقلص حجم الأقساط المكتوبة هناك بنسبة 8 في المائة.

بلغ عدد الأشخاص العاملين لدى أعضاء اتحاد برمودا لشركات التأمين وإعادة التأمين ذروته عام 2007 بنحو 1,800، وانخفض الآن إلى نحو 1,500، وذلك وفقا للاتحاد وموقع برنيوز للأخبار المحلية.

يقول خبراء التأمين إن كثيرا من التطوير التكنولوجي في الصناعة يحدث الآن في أماكن أخرى.

يقول ريبر من مجموعة بوسطن الاستشارية: "إذا نظرت إلى موطن مركز الثقل خاصة بالنسبة إلى الابتكار القائم على التكنولوجيا والبيانات، فهو ليس في برمودا. برمودا ليست لديها مجموعة من المواهب، أو شركات التكنولوجيا، أو الشركاء ... المحتملين.

هذا أمر مهم بالنسبة لبرمودا على المدى الطويل. سيعمل الناس في أماكن أخرى، مجموعة المواهب ستكون أصغر وسيبدأ اتخاذ القرارات في أماكن أخرى".

اختفاء شركات التأمين المستقلة هو أحد أسباب هذا التحول، لكنه ليس السبب الوحيد.

تكلفة المعيشة أيضا كانت عاملا. تكاليف المعيشة في برمودا هي ثاني أعلى تكلفة في العالم، وذلك وفقا لشركة نيومبيو Numbeo، مباشرة بعد جزر كايمان، الملاذ الضريبي الذي يقع على بعد 2,200 ميل جنوب غربي برمودا.

شركات إعادة التأمين، التي شهدت سلسلة من الأعوام المكلفة بسبب ارتفاع المطالبات من الكوارث الطبيعية تحاول توفير المال.

"توظيف أشخاص في لندن أرخص بالنسبة إلينا مما هو في برمودا"، كما يقول كاتلين الذي أنشأ للتو شركة جديدة تسمى كونفكس Convex.

على الرغم من أن المقر الرئيس لشركة كونفكس Convex سيكون في برمودا، إلا أن معظم موظفيها سيعملون من لندن.

كما أن الموقف العالمي تجاه الولايات القضائية ذات الضرائب المنخفضة يتحول أيضا، ما يعرض أماكن مثل برمودا للضغط.

الرئيس الأمريكي دونالد ترمب أنشأ قواعد ضريبية عام 2017، لتثبيط الشركات من نقل الأرباح إلى الخارج.

تآكل القاعدة وقواعد الضريبة المكافحة للإساءة BEAT تجعل قيام شركات التأمين القائمة في الولايات المتحدة بشراء إعادة التأمين من الشركات التابعة القائمة في برمودا، أقل جاذبية بسبب فرض ضريبة على الأقساط المدفوعة.

يقول بريان شنايدر، مدير أعلى في شركة فيتش للتصنيف: "الشركات لا تتخلى عن كثير من الأعمال من الولايات المتحدة إلى برمودا. إنها تحتفظ بمزيد من رأس المال في الولايات المتحدة".

قد يكون هناك مزيد من الشيء نفسه في المستقبل. منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية "أوسيد" تبحث أيضا في تطبيق قواعد تجعل قيام شركات التأمين بإعادة تأمين بعض مخاطرها في برمودا أقل جاذبية.

في وقت سابق من هذا العام، ظهرت برمودا على قائمة الاتحاد الأوروبي للملاذات الضريبية السوداء. وعلى الرغم من أنها تمكنت من إزالة نفسها من القائمة بعد ثلاثة أشهر فقط من إجراء تغييرات تقنية في قواعدها، إلا أن الواقعة أضعفت سمعة برمودا.

ميرفين سكيت، رئيس الضرائب في اتحاد شركات التأمين البريطانية يقول: "في كل مرة كان يطلب فيها من برمودا أن تفعل شيئا ما من قبل الاتحاد الأوروبي، كانت تعمل بجد مع الاتحاد الأوروبي لإيجاد حل".

على الرغم من هذه النكسات، إلا أن برمودا حققت ببعض الانتصارات البارزة الأخيرة. تمكنت الجزيرة من جذب أكبر الشركات الناشئة في مجال إعادة التأمين في الأعوام الأخيرة، عندما قررت شركة كونفكس Convex أن تجعل مقرها الرئيس هناك. الشركة هي أداة كاتلين للعودة بعد بيع شركته الأولى إلى شركة إكس إل XL مقابل 4.1 مليار دولار عام 2015.

ويقول إن برمودا "سهلة الاستخدام" أكثر من الولايات القضائية الأخرى. قد يكون هذا أيضا عامل جذب لشركات أخرى تريد الاستفادة من الارتفاع الأخير في أسعار إعادة التأمين، على الرغم من أن التنفيذيين يعتقدون أن نشوء "فئة عام 2020" أمر غير مرجح.

كما لعبت الجزيرة أيضا دورا رائدا في أجزاء أخرى من سوق التأمين. أحدها هو إعادة التأمين لشركات التأمين على الحياة. آخر هو دورها في النمو الهائل لما يسمى الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، التي تسمح للمستثمرين بتحمل مخاطر التأمين مباشرة.

وفقا لشركة "أون" وسيط التأمين، يتم وضع 93 مليار دولار في هذه الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم.

أصبحت برمودا مركزا للشركات التي تنشئ هذا الأدوات وتديرها، وهي معروفة الآن بالمركز العالمي للأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، بعد أن أخذت هذا اللقب من جزر كايمان.

هذا النجاح جذب نظرات من الغيرة، حيث تهدف مجموعة من الولايات القضائية الآن إلى أخذ شريحة من أعمال الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين.

تسابق باريس وجيرنسي وسنغافورة

المواضع الآنفة جميعها تحاول الفوز بأعمال الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين. التجديد المقترح لسوق لويدز في لندن، سوق التأمين الموجودة منذ 300 عام، يتضمن تدابير لجذب أدوات الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين.

هذا يزيد الضغوط التي تواجهها سوق التأمين في برمودا في الأصل من توحيد الصناعة والتغييرات الضريبية.

يقول مسؤول تنفيذي في مجال التأمين قائم في نيويورك: "لويدز لا يمكن استبدالها. برمودا ليست كذلك".

ازدهار الشركات

وتعثر الجزيرة

تبدو برمودا في كل شبر كأنها جزيرة الفردوس لكن الأعوام الأخيرة كانت صعبة على الذين يعيشون هناك.

لقد تقلص الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 23 في المائة بين عامي 2008 و2017، وذلك وفقا لبيانات وكالة بلومبيرج، وهناك تساؤلات متزايدة حول ما إذا كان السكان الأوسع قد شعروا بمزايا نجاح صناعة التأمين.

وفقا لروبرت ستابس، رئيس الأبحاث في المؤسسة الفكرية سيد برمودا Seed Bermuda، فإن عدم المساواة في الدخل يمثل مشكلة كبيرة في الجزيرة. أجور العاملين في وظائف المبيعات والخدمات نمت بنسبة تزيد قليلا على نصف معدل النمو في الوظائف الإدارية، وفشلت في مواكبة ارتفاع الأسعار الاستهلاكية.

يقول ستابس: "تقديراتي هي أن أقل من ثلث سكان برمودا يعيشون في فقر، على الرغم من أنه لا توجد بيانات رسمية لقياس ذلك. المشكلة أنه لا يوجد هناك تنوع في الاقتصاد، مع اعتماد كبير فوق الحد على التمويل".

وهو يعزو الانخفاض في السياحة إلى مزيج من الأسعار المرتفعة على الجزيرة، والسياسات التي تركز على تطوير القطاع المالي.

انتعش عدد الزوار في الأعوام الأخيرة، لكنه كان لا يزال أقل بنسبة 29 في المائة عام 2017 عما كان عليه قبل 20 عاما، وذلك وفقا للبنك الدولي.

هناك توتر حول عدد الأشخاص الذين يأتون إلى الجزيرة للعمل في القطاع المالي.

قال رئيس وزراء برمودا ديفيد بيرت، في خطاب ألقاه في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي إن: "الأساس الجوهري لنظامنا الاقتصادي محطم". ووعد بتسهيل إنشاء سكان برمودا شركات جديدة والاستثمار فيها، وتحسين المنافسة.

يعتقد التنفيذيون أن التأمين لن يتعرض للهجوم. على الرغم من عدم فرض ضريبة على الشركات في الجزيرة، إلا أن الصناعة هي صاحب عمل رئيس، ويولد العاملون فيها كثيرا من الضرائب غير المباشرة للحكومة.

يقول مارك جرانديسون، الرئيس التنفيذي لشركة آرك كابيتال Arch Capital: "علينا أن نكون أفضل في رواية قصتنا، وتدرك الحكومة أن هذا جزء مهم من اللغز".