التوقعات واتجاهات نمو الربحية

بداية عام جديد ومعه تصدر توقعات ونتائج الربع الأخير من عام 2012م والذي يعد الحلقة الأخيرة في دفع السوق ودعمه في الأيام المقبلة. فالربع الأخير عادة هو أقل الأرباع من زاوية الأداء وتحقيق النمو الربحي. والسؤال هل يستمر الربع في تحقيق النمو كما تم في الأعوام الماضية وهل يحمل في طياته مفاجأة أخرى للمتداولين في السوق. الأيام المقبلة كفيلة بالإجابة عن تساؤلاتنا، فحتى يوم 21 كانون الثاني (يناير) يتم الانتهاء من الإعلان عن النتائج والتي حتى الآن تبشر بالخير من زاوية استمرارية وتحسن الربح الموزع. وركزت الدراسة على قطاعين هما الأسمنت والبتروكيماويات لأهميتهما الحيوية وأثرهما في الاقتصاد السعودي من الزاوية الإنتاجية. ومن خلال التغطية من طرف أربع شركات مالية داومت على عرض وتحديد النتائج، وهي "الاستثمار كابيتال" و"البلاد" و"الجزيرة" و"بخيت". وتساعد المعلومات السوق على معرفة الاتجاه واتخاذ القرار الاستثماري الإيجابي أو السلبي في الأيام المقبلة. وتعتبر الفترة الحالية حرجة نظرا لأن معظم المثبطات العالمية تراخى تأثيرها السلبي وبدأ يتحول في الاتجاه الإيجابي. الأمر الذي يعني أن تحسن توقعات الربحية للشركات المحلية سيؤدي إلى تحسن سعري في السوق في ضوء مكررات الأرباح السائدة في السوق السعودي. وبالتالي من المتوقع مع تحسن الربح والتوقعات لا بد من الاستجابة السعرية للسوق السعودي تجاوبا مع أرض الواقع. المتغيرات المستخدمة تم التركيز على أرباح الربع الرابع من عام 2011م مع توقعات الشركات المالية ومن ثم تم حساب المتوسط وتمت المقارنة بالعام الماضي وتحديد الزيادة أو النقصان في المتوسط مع الماضي وحجم الزيادة الكلية. التوقعات بصفة عامة #2# حسب الجدول رقم (1) نجد أن التغطية التي تمت من الشركات المالية الأربع غطت بصورة كاملة ثلاث شركات في البتروكيماويات وشركة واحدة في قطاع الأسمنت. الشركات المغطاة في القطاعين حققت في الربع الرابع من عام 2011م نحو 9.2 مليار ريال ويتوقع حسب متوسطات الـ 4 توقعات أن تحقق الشركات الـ 18 في الربع الرابع من عام 2012م نحو 10.06 مليار ريال بنمو يصل إلى 859 مليون ريال. وبالتالي تشير التوقعات إلى أن الربع الرابع سيشهد نموا في أرباح الربع الرابع يصل إلى 9.3 في المائة. الملاحظ أن هناك نحو تسع شركات سيتحسن ربحها وينمو ولن يتأثر ربح شركة واحدة ويتراجع ربح ست شركات كما هو واضح من الجدول رقم (1). الاستثمار كابيتال غطت الشركة ثماني شركات في توقعاتها، 4 في البتروكيماويات و4 في الأسمنت. وتتوقع الشركة نمو أرباح خمس شركات وتراجع أرباح ثلاث شركات. تتوقع "الاستثمار كابيتال" أن يبلغ أرباح الشركات الـثماني نحو 9.16 مليار ريال بنمو نحو 1.085 مليار ريال أو نسبة نمو 11.8 في المائة. بخيت غطت الشركة 11 شركة في توقعاتها، 5 في البتروكيماويات و6 في الأسمنت، تتوقع الشركة نمو أرباح خمس شركات وتراجع أرباح ثماني شركات. تتوقع "بخيت" أن يبلغ أرباح الـ 11 شركة نحو 8.9 مليار ريال بنمو نحو 195 مليون ريال أو نسبة نمو 2.2 في المائة. البلاد للاستثمار غطت الشركة 11 شركة في توقعاتها، 3 في البتروكيماويات و8 في الأسمنت. وتتوقع الشركة نمو أرباح سبع شركات وتراجع أرباح أربع شركات. تتوقع "البلاد للاستثمار" أن تبلغ أرباح 11 شركات نحو 9.2 مليار ريال بنمو نحو 1.48 مليار ريال أو نسبة نمو 11.4 في المائة. الجزيرة كابيتال غطت الشركة عشر شركات في توقعاتها 6 في البتروكيماويات و4 في الأسمنت. وتتوقع الشركة نمو أرباح أربع شركات وتراجع أرباح ست شركات. تتوقع "الجزيرة كابيتال" أن تبلغ أرباح الشركات العشر نحو 9.94 مليار ريال بنمو نحو 1.247 مليار ريال أو نسبة نمو 12.55 في المائة. مسك الختام النتائج تعكس درجة عالية من التفاؤل حول ربحية الشركات مدار التوقع ونموها بصورة إيجابية خلال الربع الرابع مما يصب في تحسن عام للسوق وأسعاره.