«بترورابغ».. ماذا حدث؟
|
أقيمت شركة بترو رابغ على مصفاة رابغ بهدف إضافة نشاط البتروكيماويات إلى نشاط التكرير، حيث من المعروف أن هناك هامشا ثابتا وربحية محددة في التكرير وربما إضافة النشاط البتروكيماوي يدعم ويرفع من الربحية. وقامت "أرامكو" باختيار شريك عالمي لها وهو سوموتومو كيمكال، وتم طرح زيادة رأس المال وعلاوة الإصدار لرفع رأسمال الشركة دون سحب أي مبالغ من الاكتتاب لصالح الملاك بل أبقيت السيولة داخل الشركة. وأعطيت حقوق تسويق المنتجات لكل من أرامكو وسوموتومو كيمكال بأسلوب الاستلام والدفع (السعر للمشتري النهائي ناقص تكاليف التسويق) حيث لا تقوم الشركة بالتسويق ولا تمتلك العلاقات والآليات لذلك، كما أن الشركة لا تمتلك براءات اختراعات وإنما ترخص عملياتها من خلال الشركاء والغير.
الشركة لم تحقق خلال الفترة قبل الطرح أي أرباح وإنما خسائر، والتوقعات بنيت على التحول وتغيير تركيبة المنتجات من خلال الخطة الموضوعة والاستثمارات المخطط لها والبالغة تكلفتها 9.78 مليار دولار. ولنجاح المشروع تم تثبيت سعر المواد الأولية وخاصة اللقيم بسعر مميز حتى عام 2015، والمنتجات الأخرى بأسعار تدعم تكاليف الشركة.
والشركة، بعد طرحها وتطبيق التوسعات تعرضت لخسائر في عامي 2008 و2009 وربحية صغيرة في عامي 2010 و2011 مقارنة بحجم الاستثمارات والخسائر المتراكمة. كما نمت مبيعات الشركة من 6.543 مليار ريال لتصل إلى 53.376 مليار ريال عام 2011. ويتوقع للمبيعات وحسب معدلات نصف العام أن تتجاوز الستين مليارا إذا استمرت على نفس المستوى من الإنتاج والبيع. المعضلة في بترو رابغ في المنتجات المكررة وليس في البتروكيماويات حيث تباع الأولى بخسارة والقانون بهامش ربح معقول مما يسبب تدني الربحية ولها نسبة كبيرة في وضع الشركة الحالي. فحسب نتائج السنوات الماضية والربعين من عام 2012 تراوحت مبيعات التكرير بين 84 و85 في المائة من المبيعات الكلية في حين كانت مبيعات البتروكيماويات بين 15 و16 في المائة. وفي نفس الوقت حققت مبيعات التكرير هامش ربح إجمالي سالب 2.73 و4.5 في المائة وحققت البتروكيماويات هامش 26 و32 في المائة، ومثلت خسائر التكرير نحو 61.5 و70 في المائة من أرباح البتروكيماويات. ولعل الاستهلاك يمثل نحو 4 في المائة من المبيعات، مما يعني ضغطا إضافيا على الربحية ( المصفاة عمرها 21 عاما ونباهة بالدفترية ولكن إجمالا الاستهلاك يغطي 15 سنة). السنة الحالية شهدت ارتفاع المبيعات والفوائد وانخفاض الإيرادات الأخرى. حسب مذكرة الطرح التوقعات كانت في وجود هامش ربحي ثابت وصغير للتكرير وليس خسارة فهل مصاريف النقل والتوزيع والتسويق أكلت كل الأرباح وحققت خسائر؟ مصفاة بترو رابغ مقارنة بينساب متقاربة مبيعا (بتروكيماويات) ولكنها أقل هامش ربح، والسبب نشاط تكرير مدار من أرامكو يحقق خسائر.