أكدت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية العالمية في تقير أصدرته أمس أن سوق تداول الصكوك في السعودية، سيسهم في تحسين آفاق أسواق الصكوك عالميا ليصبح هيكلا جاذبا للإصدار خصوصا بالنسبة للمستثمرين المحليين والدوليين.
وتوقعت موديز في تقريرها أن يصل النمو في حجم إصدارات الصكوك عالميا إلى نحو 50 في المائة العام الجاري معوضا بذلك تراجع الإصدارات الذي بلغ نسبة 55 في المائة في العام الماضي موضحا أن حجم إصدارات الصكوك (السندات الإسلامية) قد ارتفع في الشهور الأخيرة محققا بذلك تحسنا ملحوظا مما كان عليه حجم الإصدار بداية أزمة الائتمان العالمية.
وتقول «موديز» إن إنشاء صناديق الصكوك وإصدار العديد من التدابير التشريعية في بلدان معينة من شأنه أن يساهم في تعميق السوق وزيادة الشفافية والكفاءة ويقول فيصل حجازي، مدير تطوير الأعمال لخدمات التصنيف والتمويل الإسلامي لدى موديزأن حجم إصدارات الصكوك أرتفع بنسبة أكثر من 40 في المائة في الأشهر العشرة الأولى من عام 2009 بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي وهذا يمثل تحسنا واضحا مقارنة بالتراجع الذي شهدته إصدارات الصكوك في النصف الثاني من عام 2008 حيث بدأت مناطق عديدة الشعور بتأثير الأزمة المالية العالمية، بما في ذلك منطقتي دول مجلس التعاون الخليجي وآسيا والمحيط الهادي».
وقد تراجعت الإصدارت الجديدة للصكوك من قبل الشركات نظرا لتباطؤ النشاط الاقتصادي وفي مقابل هذا التراجع، باتت الكيانات السيادية والكيانات المرتبطة بالحكومات هي الجهات الأكثر إصدارا للصكوك، حيث تواجهها الحاجة إلى إطلاق مجموعة متنوعة من برامج التمويل وسط تراجع النشاط الاقتصادي، والعجز المالي وانخفاض أسعار السلع.
وأوضح حجازي إن الارتفاع الأخير في الإصدارات المدعومة بالكيانات السيادية أو الحكومية، وسط استمرار حالة عدم اليقين حول توقيت وحجم التعافي الاقتصادي، يعد تطورا طال انتظاره ومن شأنه أن يساعد على خلق سوق أكثر كفاءة يقوم على أسس سليمة، كما من شأنه أيضا أن يساعد السوق في تطوير منحنى سعري أكثر وضوحا وبالتالي خلق معيارا للمخاطر عبر العديد من الاستحقاقات والسمات الائتمانية». وتعتقد وكالة التصنيف أن القوة الناتجة في سوق الصكوك ستؤدي إلى زيادة إصدارات صكوك الشركات التي يمكن أن تكون ذات أسعار أكثر شفافية على المدى الطويل ويعزى معظم التراجع في أسعار الصكوك خلال السنة الماضية إلى الشعور السلبي المتعلق بالأزمة العالمية وليس التطورات المرتبطة بالمصدرين.
